奕瑞科技上市首日涨33% 超募12亿赊销猛造血能力弱

　　今日，上海奕瑞光电子科技股份有限公司(简称“奕瑞科技”，688301.SH)在上交所科创板上市，开盘价170.20元，涨幅42.31%。截至今日收盘，奕瑞科技报160.10元，涨幅33.86%，成交额19.91亿元，振幅22.14%，换手率74.06%。

　　2019年，奕瑞科技实现营业收入5.46亿元，同比增长24.28%；归属于母公司所有者的净利润9640.08万元，同比增长59.14%；扣除非经常性损益后的归属于母公司所有者的净利润8525.06万元，同比增长85.81%；经营活动产生的现金流量净额3077.61万元，同比增长59.52%。

　　　　2020年1-6月，公司实现营业收入3.85亿元，同比增长91.67%；归属于母公司股东的净利润1.10亿元，同比增长330.28%；扣除非经常损益后归属于母公司股东的净利润分别1.02亿元，同比增长392.80%。

　　2020年1-9月，公司预计实现营业收入为5.25亿元至5.85亿元，同比增长67%至87%；归属于母公司股东的净利润为1.35亿元至1.60亿元，同比增长293%至366%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为1.25亿元至1.50亿元，同比增长327%至412%。

　　　　奕瑞科技是一家以全产业链技术发展趋势为导向的数字化X线探测器生产商，主要从事数字化X线探测器研发、生产、销售与服务，产品广泛应用于医学诊断与治疗、工业无损检测、安防检查等领域。

　　奕瑞科技本次在上交所科创板上市，发行数量为1820万股，发行价格119.60元/股，保荐机构为海通证券股份有限公司，联席主承销商为中国国际金融股份有限公司。保荐代表人为吴志君、姜诚君。奕瑞科技募集资金总额为21.77亿元，扣除发行费用后，募集资金净额为19.86亿元。

　　奕瑞科技最终募集资金净额较原计划多12.16亿元。奕瑞科技9月11日发布的招股说明书显示，公司计划募集资金7.70亿元，分别用于生产基地建设项目、研发中心建设项目、营销和服务中心建设项目、补充流动资金项目。

　　　　奕瑞科技本次上市发行费用为1.91亿元，其中保荐机构海通证券、联席主承销商中金公司获得保荐及承销费用1.72亿元，立信会计师事务所(特殊普通合伙)获得审计、验资及评估费用850.00万元，上海市方达律师事务所获得律师费用500.00万元。

　　　　本次发行的战略配售投资者为海通创新证券投资有限公司与中金公司奕瑞1号员工参与科创板战略配售集合资产管理计划(以下简称“奕瑞科技专项资管计划”)。海通创新证券投资有限公司获配54.60万股，占本次发行股票总量的3.00%，获配金额为6530.16万元，获配股票限售期为24个月；奕瑞科技专项资管计划获配131.81万股，占本次发行股票总量的7.24%，获配金额为1.58亿元，获配股票的限售期为12个月。

　　　　2017年至2019年，奕瑞科技的营业收入分别为3.56亿元、4.39亿元和5.46亿元，销售商品、提供劳务收到的现金分别为3.04亿元、3.77亿元和5.05亿元。

　　同期，奕瑞科技归属于母公司所有者的净利润分别为5434.41万元、6057.46万元及9640.08万元。经营活动产生的现金流量净额分别为1.02亿元、1929.25万元和3077.61万元，其中2018年和2019年经营净现流显着低于净利润。

　　2017年至2019年，公司应收账款余额分别为8559.81万元、1.52亿元和2.18亿元，占营业收入比例分别为24.06%、34.55%和39.92%。公司存货余额分别为4449.79万元、7518.16万元和1.26亿元，增长十分迅速。

　　奕瑞科技的负债也持续攀升，2017年至2019年负债总额分别为1.30亿元、1.61亿元和2.72亿元。其中主要由流动负债构成，分别是1.19亿元、1.46亿元和2.35亿元。