股指期货的含义、作用及其特有的风险

　　股指期货是什么

　　股指期货的全称是股票价格指数期货，简称SPIF，也可称为期货股票价格指数和期货指数。它指的是以股票价格指数为标的的标准化期货合约。双方同意，在未来某一特定日期，标的指数可以根据事先确定的股价指数大小进行买卖，到期后可以通过现金结算进行交割。作为期货交易的一种，期货的股指交易与期货的普通商品交易具有基本相同的特征和过程。期货是一种期货，大致可以分为两类：商品期货和金融期货

　　一，股指期货的作用

　　1.规避风险：避免在股市动荡时抛出手中的股票，避免低价抛售的风险

　　2.有效套利：通过指数波动获得无风险回报。

　　3.减少波动：可有效降低日平均振幅和月平均振幅

　　4.致富战略：为投资者提供长期稳定的收入。

　　二、股指期货的风险

　　1.具体风险：如基础风险、合同品种差异引起的风险、标的物风险、交付系统风险等。

　　2.投资风险：如法律风险、市场风险、操作风险、现金流风险和连带风险。

　　3.套利风险：如保证金补充风险、纯套利者与准套利者之间的竞争风险、流动性风险、股利分配的不确定性风险等。

　　特有的风险

　　除了金融衍生产品的一般风险之外，由于标的本身的特点和合约设计过程的特殊性，期货的股票指数也有一些特定的风险。

　　1.基本风险

　　基差是某一商品在特定地点的现货价格与同一商品的特定期货合约价格之间的差价。差价=现货价格。

　　2.合同品种差异引起的风险

　　合约品种差异导致的风险是指在相同因素影响下价格变化不同的类似合约品种，如日经225指数的期货和东京，证券股指的期货。有两种情况：

　　1 .是价格变化的相反方向。

　　2 .是价格变化的差异。相同因素下相似合同品种价格区间的差异也构成了合同品种差异的风险。

　　3.标的物风险

　　期货股票指数的主题是市场上各种股票的整体价格水平。由于标的物设计的特殊性，其特定风险无法完全锁定。从套期保值的技术角度来看，商品期货，利率期货和外汇期货的套期保值者通过建立现货和期货合约在数量上的一致性和交易方向的相反性，可以在一定时期内完全锁定风险。然而，由于期货，股指期货标的的特殊性，现货合约与期货合约之间的约定仅具有理论意义，而不具有实际可操作性。由于股指设计的全面性和权重因素的考虑，在股票现货组合中，当股票品种和权重与指数完全一致时，风险可以完全锁定，实际操作的可行性几乎为零。因此，期货股指的标的物的特殊性使得期货和现货之间不可能对冲，所以风险永远存在。

　　4.交付系统的风险

　　期货股票指数通过现金交割进行清算。与结合实物交割进行清算的其他金融衍生品相比，交割系统的风险更大。例如，在利率期货交易中，符合规格的现货债券无论如何都可以满足一些交割要求。股指期货只能以100%的现金交割，不可能用相应的股票完成清算。

　　以上就是关于股指期货的全部内容。