美联储降息25个基点的含义及其影响

　　美联储降息25个基点意味着美联储已经将当前利率下调了25个基金，即-0.25%。美联储降息25个基点将向世界释放数千亿美元。这些新资金将导致全球量化宽松，并推动全球股市走强。其中，我们还需要注意一个事实，即美联储降息25个基点也意味着现任美国政府已经承认经济正在下滑，并希望通过降息来促进经济。

　　在全球经济发展体系中，美联储一直是全球经济的领导者，因此其降息意味着第一个国家开始放缓。当然，7月份的降息似乎是预防性降息，而明年9月将是整个宽松周期的开始。我们不排除进一步降息25个基点和50个基点的可能性。

　　对我们来说，美联储降息后我们考虑的是它对中国股市的影响有多大。毫无疑问，这将给我们带来坏消息。一方面，美联储降息意味着美国经济增长模式已经被打破，股市继续上涨的空间有限，这将推动我国股市走弱。另一方面，美联储降息意味着世界经济正在放缓，我们很难对其免疫，因此对a股走强的预期有所下降。

　　一方面，美联储降息已经导致美股下跌，美股下跌将导致亚太地区股市走弱，这将直接影响稳定a股市场的可能性。另一方面，美联储降息已经暗示美国和世界经济已经进入衰退周期，现在美联储只下降25个基点，拭目以待。如果美国和世界经济走弱，国内经济呈现下降趋势，那么a股也难以幸免。

　　美联储宣布降息25个基点后，国际金价大幅下跌。为什么？首先，降息可以推高黄金价格，但有必要在一定趋势下降息，比如2009年美联储连续四次量化宽松政策，导致黄金出现大牛市，这并不意味着长期降息的开始，降息幅度为25个基点，而是美联储在不确定美国经济是否会下滑时做出的“试探性”降息。

　　今年5月和6月，市场已经透支了降息的预期，尤其是6月份，国际金价上涨了100多美元/盎司。显然，这是华尔街大鳄已经提前提前降息的优势。当他们真的降息时，当他们看到这么多人看更多的黄金，时，他们会转向做空，这样他们不仅可以赚取国际金价上涨的红利，还可以反手推做空金价。除非美联储没有进入降息周期，美国经济没有经历严重衰退，否则黄金股市不可能继续上涨。

　　最后，美联储降息，预期美元指数将进入下行周期，但不预期美元指数上升而非下降，并在本轮反弹中创下新高。相反，欧元、英镑、人民币等。正在调整中。既然美元指数走强，黄金以美元计价，那么国际金价就没有理由不下跌。2009年美联储量化宽松后，美元指数长期进入下行通道，使得2011年8-9月国际金价升至1916美元/盎司。现在美国经济不是很糟糕，美元指数没有太大的下跌空间，国际金价只能回到下跌通道。

　　美联储宣布降息25个基点，美国三大股指应声下跌，除美元之外的所有主要货币也大幅下跌。这主要是因为降息后，鲍威尔表示，降息并不意味着美国进入降息周期，这使得市场对黄金的长期看涨预期落空。更重要的是，黄金早涨太猛，已经透支了未来的增长空间。当有利条件被引入时，它反而被抑制为不利条件。更重要的是，美国的经济不是很糟糕。这次降息是一次“试探性降息”，美元指数不但没有下跌，反而上涨了，这极大地打击了黄金投资者对做多的热情。本轮国际黄金价格行情已经结束。只要后期没有宽松政策，国际金价就会回落到最初的起点位置。

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