通胀预期会带来什么影响，通货膨胀利好哪些股票?

　　通胀预期是指人们已经估计到通货膨胀即将到来，并计划提前做好准备，以避免通货膨胀造成的损害。但是，防止通货膨胀的措施本身会引起资产价格的上涨，即通货膨胀本身的预期会加速通货膨胀的到来，那么通胀预期会带来什么影响呢？

　　通胀预期会带来什么影响？

　　通胀预期往往比通胀本身更可怕。心理预期是影响通货膨胀的主要非经济因素，起着推波助澜的作用，通货膨胀预期可以改变消费者和投资者的市场行为，导致市场供求关系发生重大变化，加剧通货膨胀，消费者和投资者一旦形成强烈的通货膨胀预期，就会改变消费和投资行为，导致通货膨胀螺旋式上升。

　　具体来说，通胀预期主要通过两条路径推高通胀压力：

　　第一，从投资需求的角度来看，投资者的通胀预期会使其扩大投资，推高资产价格，进而通过成本渠道影响最终消费品和服务的价格。

　　第二，从消费需求来看，消费通胀预期会增加消费，消费需求的影响会导致价格上涨。

　　可以看出，通货膨胀预期和通货膨胀之间存在自我增强效应和放大效应。通货膨胀预期通过传导机制增强通货膨胀压力，而物价的大幅上涨会进一步放大通货膨胀预期，加剧通货膨胀的上行压力。

　　顾历史，1987年夏天的抢购潮，2007年的股市暴涨，房地产价格暴涨，都是通胀预期推动价格暴涨的具体案例。

　　同时，通货膨胀预期可能引发和加剧经济波动，引起人们内心恐慌，影响城乡居民特别是中低收入居民的正常生活，威胁市场稳定和社会和谐，这是因为不同地区、不同群体的风险承受能力不同，人们对物价上涨的承受能力也是结构性的不同。比如富裕承载力强，容忍度高，而贫困地区承载力弱，容忍度相对较低；高收入群体的风险承受能力较强，物价上涨对他们的影响较小，而低收入群体的承受能力较弱。物价上涨，尤其是生活资料价格上涨对他们的影响更大，通胀预期更强。

　　通货膨胀利好哪些股票?

1. 煤炭、有色金属、石油和天然气：资源性产品位于产业中上游，下游产业对其有很大的需求，相关上市公司在一定范围内具有很强的垄断力，因此其定价能力相对较强，因此这些公司将在通胀环境下受益于价格上涨。从外部经济来看，国际能源和有色金属价格都在上涨。这种涨价在一定程度上也会通过进口传导到中国。另外，这些资源都是大自然的产物。在产品价格上涨的背景下，单位生产成本不会增加太多，必然会扩大其单位产品的利润空间。

   
   

　　2.银行业：提供的资金是很多行业的投入要素，也构成了其他行业的上游。在通货膨胀加剧的背景下，央行为了抑制通货膨胀而加息，结果是利差不断扩大，这自然有利于银行。另一方面，随着存贷款利差的不断扩大，银行也有了扩大贷款的动机，贷款规模的扩大也有利于银行

　　3.原料药：在成本驱动的通胀背景下，原料药和石化产品上游农产品大幅上涨，也导致原料药价格明显上涨。然而，原料药行业的市场集中明显高于其上下游，因此原料药制造商可以转嫁上下游成本上升的压力，从而受益于成本驱动的通胀。

　　4.烟草高端白酒和葡萄酒：食品制造加工行业是最终消费品。虽然他们有能力将成本转嫁给最终消费者，但由于大多数产品的市场竞争激烈，因此，产品的价格涨幅往往不如成本高。然而，高端白酒的市场竞争结构是寡头垄断市场，他们对市场有很强的垄断性，葡萄酒行业的市场集中也相对较高，所以他们也有产品的定价权，即使农产品等原材料价格大幅上涨，他们仍然可以获得超额回报。

　　5.酒店和旅游：中国劳动力价格上涨将长期存在，这决定了生产率差异和通货膨胀将长期存在。然而，生产率差异膨胀将发生在无法大规模提高劳动生产率的部门、资源受限的产业，产业以及无法交易或转移的服务特征。基于此，酒店和旅游业将受益于生产率差异通胀。一旦酒店和旅游是最终的服务消费，主要成本就是人工成本，受上游涨价影响较小，但在强大需求的支撑下，其成本转移能力更强。

　　6.医疗、文化娱乐、教育：作为最终的服务消费，对上游价格的依赖性较小，其价格上涨主要是工业化成熟阶段城市化进程加快、人口结构变化、劳动力短缺、居民收入水平提高导致需求增加等原因造成的。因为有大量的需求，这些行业可以通过涨价转嫁劳动力成本上涨等等，从而从通货膨胀中受益。未来10年左右，集中的文化娱乐、水、电、燃料、酒店、酒店等行业将会有更多新的消费需求。所以这些行业会得到发展，从而增加其在消费中的比重，这些行业的涨价也是一个长期的过程。

　　7.房地产：虽然大部分人买房是为了住宅消费，但由于消费周期长，一般被视为投资产品。在通货膨胀的背景下，大量资产价格面临重估，房地产作为投资产品的价值更加突出。日本和韩国的工业化进程表明，通货膨胀伴随着房地产价格的上涨。房地产对上游产品的价格有很强的依赖性，但在中国需求旺盛、供给有限的背景下，房地产的价格转移能力很强，不断上涨的原材料成本可以完全转移到下游

　　8.奢侈品：被认为是一种超越人的生存和发展范围，具有独特性、稀缺性和稀有性的消费品。奢侈品可以存在于各种高端最终消费品行业。国内奢侈品消费正进入快速增长阶段，人们对珠宝、金银饰品、名表、古玩字画等高档艺术品的需求大幅增加。

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