海螺水泥：屡屡精准逃顶建材股 产业资本才是真股神

　　4月17日，雄安概念股复牌后集体降温。其中，备受关注的冀东水泥下跌4.48%，6个“一”字涨停后，再好的故事也没人相信了，而二股东海螺水泥、三股东菱石投资更是在停牌前的4月12日便进行了精准减持，四股东唐山国资也公布了减持计划。

　　其中，最受关注的还是海螺水泥。2017年4月14日，冀东水泥公告称

　　海螺水泥通过竞价交易方式减持冀东水泥6737.62万股股份，占冀东水泥已发行股份数量比例约为5%。减持后，海螺水泥持有冀东水泥已发行股份数量比例约为9.84%。其中，2017年2月10日至4月12日，海螺水泥累计减持冀东水泥5512.16万股股份，交易价格区间为14.51-24.77元/股。这其中，2481.96万股是在4月12日卖出的，减持金额为6.14亿元。

　　在水泥市场上，一直有“南海螺北冀东”的说法，海螺水泥一直喜欢炒作同行，而与冀东水泥的“相爱相杀”更是为市场津津乐道。多年来，海螺水泥大笔买入，又大笔卖出冀东水泥，靠炒作同行赚钱竟成了海螺水泥一种非常重要的盈利模式！

　　事情要从2008年说起。这一年，海螺水泥大幅抄底了包括冀东水泥、祁连山、福建水泥、华新水泥、江西水泥、同力水泥等多家水泥业上市公司的股权，当年三季度，海螺水泥名下的可供出售金融资产暴增261%。

　　不过，当年在买入祁连山、华新水泥等股票后，海螺水泥很快就选择了退出。经过甄选，海螺水泥发现，冀东水泥才是它的“真爱”！于是，从2008年第一次举牌冀东水泥后，海螺水泥又在2010年和2011年两次举牌冀东水泥。

　　第一次举牌

　　2008年4月到8月，海螺水泥连续买入冀东水泥，当年8月8日，海螺水泥的持股数量达到6123.51万股，持股比例达到5.05%，买入区间在7.72-15.3元/股。同时，2008年5月，海螺水泥在以14.6-15.3元/股的价格买入195.82万股的同时，还以18.5-20.28元/股的价格卖出过256.72万股。

　　第二次举牌

　　2010年1月至4月，海螺水泥又连续买入6062.5万股冀东水泥，持股数量达到1.22亿股，持股比例达到10.05%，买入区间在14.29-16.1元/股。当时，冀东水泥在2010年1月和4月先后遭遇了两次大幅下跌，这也给海螺水泥提供了买入的绝佳时机。而在海螺水泥大举增持的同时，不少基金也开始重仓介入冀东水泥。

　　第三次举牌

　　2011年9月到12月，海螺水泥再次连续买入6069万股冀东水泥，持股数量达到1.83亿股，持股比例达到15.05%，买入区间在14.88-16.51元/股。对于这次举牌的目的，海螺水泥的表态一如既往——增持冀东水泥是基于对冀东水泥目前的投资价值判断而作出的商业行为，公司未来将视情况决定是否继续增持。

　　此后，海螺水泥继续增持冀东水泥。2011年年报显示，海螺水泥进一步增持冀东水泥至1.86亿股，不过，在此期间，菱石投资以14.21元/股的增发价格认购全部1.35亿股冀东水泥增发股份，斥资19.14亿元成为持股冀东10%的第三大股东，海螺水泥的持股比例被稀释至13.77%。

　　不过，从2012年开始，海螺水泥一改单边大笔买入冀东水泥的习惯，在多次大笔增持的同时，也开始大笔减持，真正的“炒起股”来。2012年2月1日的冀东水泥前十大股东显示，海螺水泥的持股数量减持至1.6亿股，而到了冀东水泥的2012年年报，海螺水泥的持股数量又增持至2.07亿股。2013年和2014年，海螺水泥又持续增持，冀东水泥2014年年报显示，海螺水泥的持股数量已经达到2.67亿股，持股比例达到19.84%。

　　实际上，从2011年海螺水泥第三次举牌冀东水泥后，冀东水泥的股价长时间处于下跌通道之中，所以，在这段时间里，海螺水泥虽然有过几笔减持，但力度一直不大。终于，到2015年上半年，A股终于迎来久违的牛市，冀东水泥股价也一飞冲天，2015年4月10日至6月10日，海螺水泥累计减持冀东水泥6739.23万股股份，持股比例下降到14.84%。

　　低位连续抄底，高位精准减持，而且只炒作同行，海螺水泥的炒股水平不知道要比很多基金经理高了多少！

　　实际上，不光是冀东水泥，海螺水泥在炒作另一个同行——青松建化方面，水平也是让人叹为观止。春节之后，新疆板块成为了市场投资的最大风口，在龙头股天山股份的带领下，业绩不佳的青松建化也遭遇了“跟风式”爆炒，短期内股价一路飙升。面对意外被炒高的股价，持有部分青松建化股票的海螺水泥则选择了趁机高位减持。

　　海螺水泥同样是青松建化的第二大股东，截至2015年6月12日，海螺水泥共计持有约1.81亿股青松建化，占青松建化已发行股份数量的比例为13.16%。今年2月10日至2月13日之间，海螺水泥通过集中竞价交易和大宗交易的方式，累计减持了约3348万股青松建化，交易价格区间为6.6元/股至6.84元/股。据此计算，海螺水泥在短短两个交易日里，就通过减持青松建化套现约2.2亿元至2.29亿元。

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