福耀美国亏千万 还要再投10亿美刀!是因为亏不起面子?
摘要: 去年以来曾两度站上舆论风口浪尖的“玻璃大王”曹德旺又一次被刷屏了!8月5日,福耀玻璃发布半年报,公司上半年实现营收87.14亿元,同比增长14.89%;净利润13.86亿元,同比下滑4.85%。福耀玻
去年以来曾两度站上舆论风口浪尖的“玻璃大王”曹德旺又一次被刷屏了!8月5日,福耀玻璃(600660) 发布半年报,公司上半年实现营收87.14亿元,同比增长14.89%;净利润13.86亿元,同比下滑4.85%。福耀玻璃美国公司亏损超千万美元,亏损幅度同比有所收窄。
半年报显示,2017年上半年福耀玻璃实现营业收入87.14亿元,同比增长14.89%,实现归母净利润13.86亿元,同比下降4.85%。
去年12月曹德旺高呼在美国建厂的成本比中国还低,中国的综合税负比美国高35%,一度引爆舆论。今年7月,美国《纽约时报》一则报道将曹德旺再次推上风口浪尖。这篇题为“俄亥俄州一家中国工厂的文化冲突”的文章,称福耀在美设厂遭遇用工、生产安全和文化冲突等问题。文章称,部分工人质疑福耀是否真的想按照美国监管标准,在当地生产经营。
福耀美国成唯一亏钱的子公司
仅从中报看,唯一亏钱的就是福耀玻璃在美国的子公司。对于福耀美国工厂情况,据中报披露,福耀计划在美国俄亥俄州Moraine市建成年产2,200万平方米(不含包边厂108万平方米)汽车安全玻璃的生产规模,本报告期内共投入1.05亿美元,截止本报告期结束,累计实际投入7.59亿美元,主要资金来源于公司募集及借贷资金。
目前俄亥俄州Moraine市的汽车玻璃项目已完成约1,200万平方米的产能规模建设。
今年上半年,福耀玻璃美国有限公司实现营业收入1.15亿美元,净利润为-1044万美元,因6月份有49万美元的盈利,净亏损同比有所收窄。
亏钱还要追加投资曹德旺仅为挣面子?
7月中旬,福耀玻璃董事长曹德旺在首届中美企业家峰会媒体见面会上表示,福耀玻璃在美国经营状况良好,未来将继续增加在美国的投资,目前在美投资花费10亿美元,总预算是20亿美元。
曹德旺还给父老乡亲带话说:相信我,我一定会努力为中国争口气挣个面子,亏得起钱但亏不起面子、亏不起信心。
面对福耀玻璃美国逾千万美元的亏损,曹德旺还要追加投资10亿美元,信心到底从何而来?难道真是因为亏不起面子而硬撑?
从中报可以看出,福耀玻璃布局美国业务已经有起色。福耀玻璃发布中报显示,公司海外汽车玻璃业务增速超过国内。具体来看,公司汽车玻璃中国境内收入比去年同期增长11.81%,公司汽车玻璃海外业务收入比去年同期增长17.78%。
而中外投行机构更是直言不讳的纷纷表示看好。
国泰君安(601211)在8月5日的研报中点评称,剔除汇兑福耀玻璃实际增速18%,业绩十分强劲。利润总额16.86亿元,同降5.22%,Q2归母净利6.9亿元同降20.65%;判断主要受人民币升值影响,目前公司外币资产121亿人民币,其中美元占70%,17H1汇兑损失人民币1.7亿元(16年同期汇兑收益为2亿元),若扣除此因素,上半年利润总额同增17.91%,业绩强劲。
东北证券(000686) 在8月6日的研报中指出,产能释放在即,海外子公司扭亏为盈可期。福耀美国一期300 万套产能已于16 年9 月底建成,另外250 万套产能估计在今年下半年建成, 最快明年2 月份最终形成550 万套的生产能力。随着产业工人熟练度上升、成品率提升,美国公司扭亏为盈在即。
国际顶尖投行野村证券也发表研究报告指出,虽然“福耀美国”于今年上半年仍然录得亏损,但相信下半年有盈利贡献。加上第二期项目落成,初步营运的费用已经见顶,预料第二季开始减少。
野村预料,项目使用率逐步提升,未来三年福耀玻璃的海外收入年复合增长率为17%。同时,高端玻璃产品场稳定贡献收入增长,相信将会带动平均售价提升。
美元进入弱周期才是主因
实际上综合中外机构观点,对于福耀玻璃的业绩基本面还是看好的,福耀上半年亏损主要原因还是源于汇率因素。
福耀玻璃在中报中表示,亏损主要原因是上半年的人民币走强,美元走弱,公司目前外销业务占比达1/3以上,导致上半年汇兑损失达1.7亿,而去年同期汇兑收益为2亿元,最终造成财务费用同比增加3.1亿元,财务费用率提高了3.8个百分点。
8月8日午间,在岸人民币(CNY)对美元涨破6.7,日内涨超200点,昨日夜盘收盘6.7214;离岸人民币(CNH)对美元升破6.71关口,创近十个月新高。
与人民币的强势形成鲜明反差的是,自从涨至103.8后,美元指数可谓节节败退、城城失守,先是跌破了97的关键心理点位,再进一步下探到95的美国大选前低位,如今更是跌破了93,上周最低跌至92附近。
工银国际首席经济学家程实表示,“人民币预期渐变,近日公布的7月中国外汇储备数据超出市场预期,实现了连续6个月的连续上涨。结合多层面的经济数据,外汇储备的稳步攀升再次验证了人民币预期的由冷转暖。我们认为,随着今年以来人民币基本面的持续改善,人民币汇率企稳预期正在取代贬值预期成为市场共识,将进一步稳定人民币汇率的中长期运行态势。”
主流观点也认为,美元似乎将迎来“弱周期”。瑞穗证券亚洲首席经济学家沈建光此前发布了题为《为什么我坚持唱空美元》的署名文章,其中强调了八个看空美元的逻辑,
分别是:美国经济情况低于预期;特朗普政策不及预期;美国通胀低于预期,美联储表态更加鸽派;美联储加息后,美元未必升值;美国经济格林斯潘式复苏,过强美元难以承受;周期性规律显示美元见顶;欧洲经济明显好于预期,政治黑天鹅并未出现;非美元货币的积极表现。
赚来的钱还是汇回国内
值得注意的是,福耀玻璃公布中报的同时,还发布公告称,拟在中国境内投资设立福耀玻璃国际控股有限公司,出资额不超过30亿元。新公司设立后,将作为境外各个运营实体的控股及管理公司,对公司境外业务进行整合。
对于设立福耀国际的原因,福耀玻璃董事长曹德旺称,新设立的公司是为了将这些由不同公司主导的投资业务,整合到一家公司中,以方便统一规划,管理。而福耀国际之所以在境内设立,主要出于税务角度考虑。
曹德旺表示,促使福耀玻璃将负责海外业务公司注册在国内的原因,在于美国税收政策的不同。在美国设厂,除了正常的缴纳企业所得税,如果经营所得要汇回来,还要缴纳资本利得税,而中国香港和美国没有税收协定,中国与美国有税收协定,汇回国内缴纳的资本利得税相对较轻。 :
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