易成新能全年预亏超10亿 碳化硅切割落后产能拖后腿

　　在刃料切割主业出现断崖式下滑的情况下，河南易成新能(300080)源股份有限公司(以下简称“易成新能”，300080.SZ)正谋求向锂电行业转型，以寻求新的利润增长点。

　　今年前三季度，新能源企业业绩纷纷预喜，而易成新能净利润却亏损3.03亿元。易成新能董秘办工作人员告诉《中国经营报》记者：“公司亏损主要是因为主营业务之一的碳化硅切割刃料在光伏行业的前端已经不行了。”

　　目前，该公司已经转到金刚线切割，但是再过两年金刚线切割市场能否保持现有增长还不一定。因此，我们选择多条腿走路，依托平煤神马的支持，大力发展锂电池业务。

　　12月5日，易成新能公告发布了子公司河南平煤国能锂电有限公司(以下简称“平煤国能”)年产10亿Wh高安全性高比能动力锂离子电池项目的可行性研究报告。

　　11月24日，易成新能刚宣布拟以7000万元购买其控股股东中国平煤神马能源化工集团有限责任公司(以下简称“平煤神马”)持有的平煤国能70%股权。

　　不过，有业内人士表示，此时的国内动力电池市场已进入到竞争激烈的“淘汰赛”阶段，易成新能作为“后来者”能否实现弯道超车，目前尚待观察。

　　碳化硅切割惨遭淘汰

　　10月27日，易成新能发布的2017年三季报中显示，今年1~9月，该公司净利润亏损3.03亿元，同比下降9090.74%。此外，三季报预测其2017年亏损10.35亿元~10.4亿元。易成新能在公告中提到，公司亏损主要是由于计提固定资产减值准备和存货跌价准备。

　　今年早些时候，易成新能在上半年业绩预告中提到，报告期内行业下游硅片切割厂商加快转化为金刚线切割方式，导致其相关业务量价齐跌。

　　记者了解到，在这背后，易成新能的主营业务出现了断崖式下滑。易成新能的主营业务包括：晶硅片切割刃料业务、负极材料业务、节能环保业务。其中，晶硅片切割刃料营收占总营收的34.7%，易成新能净利润亏损的主要原因正是此项业务的下滑。

　　易成新能董秘办工作人员告诉本报记者：“公司亏损主要是因为主营业务之一的碳化硅切割刃料在光伏行业的前端已经不行了，目前我们已经使用金刚线切割来替代碳化硅切割技术。这在整个光伏行业是一个强行淘汰的趋势。”

　　根据国家能源局发布的数据显示，2017年前三季度，我国新增光伏发电装机43GW。其中，光伏电站27.7GW，同比增长3%；分布式光伏15.3GW，同比增长400%。截至2017年三季度，除少数几家企业外，绝大多数光伏上市公司均实现净利润增长。恰恰在这样的背景下，占据碳化硅切割市场40%份额的易成新能，其经营业绩却出现了逆势亏损。

　　事实上，同样从事刃料切割的隆基股份(601012) ，在2014年就开始布局金刚线切割业务，并且在2015年底实现了金刚线全替代。2017年三季度，隆基股份实现净利润22.41亿元。

　　当提到此次技术更迭时，上述易成新能人士向记者表示：“金刚线切割出来的产品综合性能更好，而且性价比也更高，无论是对生产厂商还是下游客户都是有利无害的。此外，从环保角度也是金刚线切割更有优势，可以说金刚线切割相对传统的碳化硅切割的优势几乎是全方位的。”

　　该工作人员还向记者表示：“其实金刚线切割的生产流程还是相对简单的，只需要一套工序就可以得到成品，这样铺设产线还是比较容易的。但是我们的基础主要集中在碳化硅切割，整个碳化硅切割的规模是非常大的，想要转到金刚线切割还面临一些困难。从成本方面考虑，还是选择保留碳化硅切割。”

　　就在易成新能坚守碳化硅切割之时，市场的导向悄然发生了变化。2017年传统的碳化硅切割方式已经逐渐失去了优势，这也导致易成新能的传统客户大幅减少对晶硅片切割刃料的采购，产品销量和单价均出现大幅下滑，易成新能最终不得不增加金刚线切割生产线，计提固定资产减值。

　　然而，在上马金刚线切割的同时，易成新能似乎仍在犹豫。“目前来看，金刚线切割这项技术在短期内盈利状况比较好，但是长远看盈利前景还不能确定，这种情况下我们就先投入一部分以尽快发展，后期再根据发展和市场情况来判断。”上述易成新能董秘办人士向记者表示，目前该公司的金刚线产能是年产400万千米，“现在越来越多的厂商在进入金刚线切割这个市场，我们预计金刚线明年不会出现过剩情况。但是再过两年金刚线切割的盈利状况就不好说了，毕竟现在这方面技术也已经成熟了，产量扩大以后市场空间是固定的，厂商打起价格战，这样毛利肯定会下降。”

　　押宝锂电产业

　　11月24日，易成新能发布公告，拟以7000 万元收购关联方平煤神马持有的平煤国能70%的股权。交易以现金方式完成。完成对平煤国能的收购是易成新能在平煤神马的支持下，大力发展锂电池产业的标志。

　　12月5日，易成新能又发布了平煤国能年产10亿Wh高安全性高比能动力锂离子电池项目的可行性研究报告。在易成新能的投资规划中，总投资5.92亿元的10亿Wh软包锂电池只是一期工程，二期工程规划产能 90 亿Wh，投资约 45 亿元。二期根据科研成果的转化情况，主要生产全固态电池。

　　上述易成新能董秘办工作人员向本报记者表示：“公司的发展一直有平煤神马在背后给我们提供支持，主要是集中在‘新材料、新能源、节能环保’这三个方面，平煤神马有关这三个方面的资产正在不断地往易成新能注入。这三个领域从长远来看是有利可图的。”

　　而在平煤神马为易成新能规划的业务版图中，锂电池业务是其中重要的一环。

　　记者了解到，锂电产业的市场目前已经进入到“淘汰赛”阶段。2017年动力电池行业受上下游挤压比较明显，一方面，电池原材料价格不断上涨，另一方面，由于受补贴因素影响，补贴逐步减少以及回款速度放慢让锂电企业的日子并不好过，包括多氟多(002407) 、国轩高科(002074)、天津力神在内的多家锂电池企业业绩下滑甚至亏损。易成新能选择杀入锂电池主战场的时机似乎值得商榷。

　　然而，易成新能董秘办工作人员向本报记者表示：“我们还是希望抓住市场的先机，快一步就占尽先机，晚了就不好说了。我们上马锂电业务也是为了有另一个新的利润增长极，这样可以尽量规避风险。”

　　作为易成新能锂电池另一项重要业务的石墨负极材料业务，在2017年三季度较上年同期增长133.63%。上述易成新能工作人员向记者介绍：“目前企业所从事的锂电石墨负极材料工序也是比较简单的，主要是将针状焦研磨以后进行石墨化，这样就得到成品了。我们主要是赚取中间的加工费。”

　　记者了解到，上述提到的针状焦制造石墨的方式属于人造石墨的一种，目前在锂电池负极材料中最为常见。随着锂电企业产能规模持续增加，其市场需求也增长明显。根据高工产研锂电研究所(GGII)调研数据显示，2016年柜内负极材料产量12.25万吨，同比增长68.27%。因为人造石墨主要用在动力领域，因此2017年需求增长最快的是人造石墨。

　　然而，由于国家正在不断提高锂电池的能量密度门槛，对动力锂电在高能量密度状态下的稳定性提出了更高要求，负极材料中又涌现出中间相碳微球(MCMB)、钛酸锂以及锡基硅基等材料。因此在动力锂电未来的发展中，锂电负极材料将向着高能量密度、高倍率性能、高循环性能等方向发展，传统的天然石墨或是人造石墨将无法满足高性能要求而沦为低端产品。                ：