苹果迎来最赚钱一季 但光凭“贵”还是有些危险

　　北京时间 2 月 2 日凌晨，苹果财报如期而至。我们已经很久没有像今天这样，如此期待苹果的财报表现。因为它将直接回答， iPhone X，这款苹果过去几年最具突破性产品，具体表现究竟如何。

　　2018第一财季(对应的时间是2017年第四季度)的财报显示：苹果公司第一财季净营收为882.93亿美元，比去年同期的783.51亿美元增长13%；净利润为200.65亿美元，比去年同期的178.91亿美元增长12%。苹果公司第一财季共售出7731.6万部iPhone，与去年同比出现下滑。

　　第一财季运营利润为262.74亿美元，高于去年同期的233.59亿美元。毛利润为339.12亿美元，高于去年同期的301.76亿美元。

　　产品销量方面，苹果公司第一财季共售出7731.6万部iPhone，与去年同期的7829万部相比下滑1%；共售出1317万台iPad，比去年同期的1308.1万台增长1%；共售出511.2万台Mac，比去年同期的537.4万台下滑5%。其中iPhone销售量不及华尔街分析师此前平均预期的7900万部。

　　可以看到，除了 iPad 有小幅增长以外，苹果其余产品的销量都遭遇了下滑。苹果同时发三款手机的策略，并没有让它们卖得更好。

　　但是利润的表现，毫无疑问的好。净营收和净利润，都是历史新高。这两个关键数字分别同比增长了12.7%和12.2%，均超过此前华尔街相关预期。其中，服务和“其他产品”表现尤其突出，比去年同期分别增长了 18% 和 36%。所谓的“其他产品”主要包括无线耳机AirPods、智能手表Apple Watch、机顶盒Apple TV、Beats产品、iPod Touch以及智能音箱 HomePod 等。当然，这很大程度上要归功于 AirPods 的热卖。

　　按地区划分，苹果公司第一财季美洲部门营收为351.93亿美元，比去年同期的319.68亿美元增长10%；欧洲部门营收为210.54亿美元，比去年同期的185.21亿美元增长14%；大中华区营收为179.56亿美元，比去年同期的162.33亿美元增长11%；日本部门营收为72.37亿美元，比去年同期的57.66亿美元增长26%；亚太其他地区营收为68.53亿美元，比去年同期的58.63亿美元增长17%。

　　事实很明显了，销量下降，但利润创新高，这都要归功于大幅增长的产品单价。iPhone 第一财季的平均售价为796美元，高于预期的756美元。

　　看起来，苹果依然是那个苹果，世界上最赚钱的公司。

　　只是，靠提高单价提升利润，似乎并不是长久之计。

　　iPhone X 在上市之初被疯抢的局面是可以预见的。虽然苹果不会公布具体机型的销量数据，但根据Canalys最新数据显示，去年第四季度，iPhone X 的出货量为2900万台，成为该季度出货量最高的智能手机。

　　但需要注意的是，iPhone X 的热销很大程度上要归功于中国市场。而在美国，其仅占去年四季度iPhone 总销量的20%，远不及iPhone 7同期表现，而iPhone 8的占比为24%，iPhone 8 Plus为17%。

　　作为对比，2016年四季度iPhone 7和iPhone 7 Plus在美国市场所售iPhone中的比例达到了72%，其中任何一款所占的比例都超过了30%。

　　这显然不是一个健康的数据表现。

　　高价缩短了这款产品的生命周期，已经出现了后劲不足的情况。过去的几周，我们经常能看到由于销量不及预期， iPhone X 将停产的消息。

　　如今智能手机市场已经饱和，消费者换机周期已经到了 21 个月，过高的售价毫无疑问会将那些本有换机欲望的消费者拒之门外。

　　此前，凯基证券分析师郭明錤在最新报告中指出，今年苹果会发布第二代 iPhone X。新款发布后，第一代iPhone X将直接停产，而不会像以往老款iPhone一样降价销售，iPhone X 也许会成为最短命的旗舰机。不断缩减的 iPhone X 订单也印证了这一推测。

　　摩根大通分析师Narci Chang也在一份报告中表示，由于出现更多迹象显示iPhone X订单走弱，预计iPhone X产量将比上季下滑50%，超过iPhone 8、iPhone 8 Plus的降幅。iPhone X的销售顶峰“比预期来得更早”，预计iPhone X上游组件生产将在5月停止。

　　不管 iPhone X 停产的消息，是竞争对手放出的烟雾弹，还是苹果为保住新机型“断臂自救”的主动选择，它都确实地影响了苹果的股价表现，自1月22日以来，苹果股价已累计下滑4.9%，市值缩水约450亿美元。截止到今天，苹果市值为 8523.28 亿，离万亿目标越来越远了。

　　去年 11 月，GBH Insights分析师曾表示，得益于iPhone X的热销和中国市场的“复兴”，苹果将在 2018 年成为首家市值突破1万亿美元的公司。现在看来，苹果的表现虽然依旧稳定，但并不如去年年底那般火热。

　　如果想在今年完成这一目标，苹果是不能指望 iPhone X 了。