五洲新春三季报延续稳定增长 价值延伸挖掘新空间

　　 【五洲新春(603667)、股吧】公布2018年第三季度报告，前三季度实现营业收入9.85亿元，同比增长16.61%；归属于上市公司股东的净利润8434.66万元，同比增长7.96%。

　　五洲新春主营成品轴承、轴承零件和精密零部件的研发、生产和销售。2016年上市以来，业绩增速虽有小幅波动，但始终保持持续增长。其中，营业收入增速自2018年一季度以来逐季上升，2018年三季度单季收入增速大幅回升至25.42%，单季净利润增速回升至11.83%，表明公司业绩具有良好的增长势头。

　　公司业绩稳定增长一方面得益于公司长期积累的技术、生产、销售优势，使目前公司轴承板块能够保持稳定的盈利能力。公司轴承套圈产品稳定供应于瑞典斯凯孚（SKF）、德国舍弗勒（Schaeffler）等世界排名前五位的轴承制造商，部分产品用于特斯拉（Tesla）等新能源汽车，产品产量、出口量全国第一。成品轴承已涵盖汽车轴承、精密数控机床轴承、高速精密纺机轴承、【机器人(300024)、股吧】谐波减速器柔性轴承等，其中转向管柱专用四点角接触球轴承已经配套北美宝马和尼桑汽车，第三代球销式等速万向节滚针轴承已经通过雷克萨斯和福特等品牌汽车客户的测试，即将批量供货。另一方面也得益于公司近几年积极延伸价值链，布局新市场，在精密零部件领域取得了一系列突破。公司历经多年开发的汽车安全气囊气体发生器钢管及部件，在国内领先并进入世界高端钢管市场，客户涵盖瑞典奥托立夫、奥地利奥钢联等，实现了进口替代。汽车配件领域也开发了变速箱、差速器齿轮、同步器齿套、各类精密传动件等产品，配套大众、奥迪、丰田、现代、上汽等知名企业。

　　根据中国轴承工业协会预测，我国轴承产业“十三五”将以6%-7%、“十四五”将以5%-6%的速度中速增长。轴承是核心基础零部件，轴承工业是国家基础性战略性产业。我国已是世界轴承生产大国，但还不是世界轴承强国，每年仍然需要进口大量高端产品。建设自主强大的轴承工业，实现进口替代，既是国策，也是五洲新春等龙头企业的又一次机遇。而汽车零部件为代表的精密零部件领域更是数万亿空间的庞大市场。精于轴承，基础夯实；价值延伸，打开新的成长空间，这或许是五洲新春未来值得期待之处。

　　此外，产业链上的外延也是五洲新春的另一抓手。今年8月，公司公告收购捷姆轴承51%股权。捷姆轴承产品应用于汽车变速箱、差速器、减速箱、减速机等，是全球多家汽车零部件制造商的合作伙伴和主机配套商。同时，公司收购新龙实业100%股权已经获得证监会批复。新龙实业主营汽车空调管路、家用空调管路制造，与法雷奥、马勒贝洱、富奥翰昂、长虹空调、海信日立等国内外知名企业具有良好合作关系。

　　与此同时，五洲新春近期也公布了股份回购计划，回购股份将用于公司后期股权激励计划或员工持股计划，调动公司中高层管理人员及核心骨干人员的积极性，这将切实维护广大投资者尤其是中小投资者的利益，推动公司股价向公司长期内在价值的合理回归。（温志丹）