卸掉包袱轻装上阵 洪涛股份一季度营收增长38.56%

　　 （记者 时娜） 4月27日，【洪涛股份(002325)、股吧】公布了2018年度业绩报告，2018年度实现营业收入39.26亿元，比上年同期增长17.86%；由于计提了商誉减值及坏账准备，公司全年由盈转亏，出现4.22亿元的亏损。不过，公司表示，2018年度净利润的下滑并不会增加公司实质性的经营与财务风险。

　　事实上， 今年1月份以来，A股2018年业绩预告一度频现“比惨”，商誉减值成为亏损主因之一，进入4月年报密集披露期，当初预告的业绩爆雷也一一应验，因商誉减值亏损数十亿的公司并不鲜见。利空一次性释放后，一些业绩爆雷公司反而走出估值修复行情。

　　根据洪涛股份27日同时披露的2019年第一季度报告，公司第一季度保持较快增长，实现营业收入11.93亿元，较去年同期增长38.56%，实现归属于上市公司股东的净利润6941.91万元，较去年同期增长23.11%。

　　分析人士认为，更全面地计提商誉减值及坏账准备，卸掉“包袱”，有利于公司轻装上阵，继续前行。

　　轻装上阵 计提商誉减值及坏账准备

　　与此前发布的业绩快报比，洪涛股份2018年净利润出现较大幅度的下修。公司表示，业绩下滑的主要原因是对收购过程中形成的商誉及应收账款坏账进行了更全面的测算和评估。

　　其中，基于谨慎性原则，洪涛股份对收购上海学尔森文化传播有限公司、北京尚学跨考教育科技有限公司及中装新网科技（北京）有限公司形成的商誉计提减值准备3.17亿元。

　　此外，受整体宏观经济形势的影响，债务人可能因经营不善等原因影响应收账款质量，基于谨慎性原则，公司计提了坏账准备2.49亿元。

　　不过，洪涛股份表示，2018年度净利润的下滑并不会增加公司实质性的经营与财务风险，因为本次增加的应收账款坏账准备是针对2018年已经出现延期或者账龄较长可能存在一定财务风险的债务人补充计提，不影响公司现金流，并且公司工程项目预算已将这类应收账款进行了资金规划。

　　而商誉减值准备则主要是增加了对学尔森和跨考教育两家教育机构收购形成的商誉，商誉的减值亦不影响现金流。洪涛股份指出，本次计提后学尔森商誉余额为1250.62万元，跨考教育商誉余额为1.24亿元，近年来学尔森大幅减亏，跨考持续盈利，未来的减值风险很小。

　　对于洪涛股份此次更全面地计提商誉减值及坏账，卸掉“包袱”，市场分析人士认为，这有利于公司轻装上阵，继续前行。

　　2019年第一季度报告，受四川新概念纳入合并报表及洪涛建设土建业务开展良好提振，洪涛股份实现营业收入11.93亿元，较去年同期增长38.56%，实现归属于上市公司股东的净利润6941.91万元，较去年同期增长23.11%。

　　教育板块盈利能力有望持续改善

　　洪涛股份是国内高端公共装饰行业的领跑者，自成立以来，尤其是2009年上市以来，主营业务持续发展，连续12年位居全国装饰行业百强前五名。

　　在公司建筑装饰主业保持行业领先地位的同时，2015年以来，公司将教育产业作为第二大主业，前后收购学尔森、跨考教育、四川城市职业学院等教育资产，成功落地公司升级职业教育的战略布局。

　　目前，洪涛股份旗下拥有四川城市职业学院、建工类职业培训龙头学而森、考研辅导机构跨考教育、医学法律培训机构金英杰、设计领域国际教育中装艺高，实现了学历职业教育及非学历职业教育的全覆盖，领先布局了职业教育20条的“1+X”。

　　公司表示，未来将以城市学院学生、办学特色等教育端资源为基础，依托自身丰富的企业合作资源、旗下培训机构以及技术平台等企业端资源，进行教育端与企业端的有效整合，打造“学院+上市公司+培训机构”产教融合的新模式。

　　分析人士认为，我国政府大力支持职业教育发展，近年来关于职业教育的财政支出不断增长，支持政策密集出台，职业教育将长期受益于政策利好，市场空间广阔。伴随着教育政策红利的逐步释放，预计洪涛股份教育板块盈利能力将持续改善。

　　根据智研咨询测算，到2020年，职业教育市场规模有望达到1.16万亿元。