多家公司披露前三季业绩预告 广汇能源净利预增逾4倍

    来源: 互联网 作者:公告解读组

    摘要: 广汇能源前三季度预增逾4倍因主营产品量升价涨(记者孔子元)广汇能源公告,公司预计2018年前三季度实现净利润12.9亿至13.1亿元,同比增长约420%至429%,报告期内公司主营业务产品量升价涨。【

      广汇能源前三季度预增逾4倍 因主营产品量升价涨

      (记者 孔子元)广汇能源公告,公司预计2018年前三季度实现净利润12.9亿至13.1亿元,同比增长约420%至429%,报告期内公司主营业务产品量升价涨。

      【业绩快报

        新安股份前三季预增396%-405%

      (记者 孔子元)新安股份公告,公司预计2018年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润115,000万元至117,000万元,比上年度增加91,833万元至93,833万元,同比增加396%至405%。

        光韵达前三季度净利润预增20%-50%

      (记者 骆民)光韵达披露前三季度业绩预告。公司预计2018年前三季度盈利5,925万元-7,406万元,同比增长20%-50%。

      【券商评级

        联讯证券:国家政策利好LNG接收站板块 广汇能源将率先享受卡位优势

      2018年9月5日,国务院发布关于促进天然气协调稳定发展的若干意见。意见提出:建立以地下储气库和沿海LNG接收站为主的多层次储气系统。供气企业到2020年形成不低于其年合同销售量10%的储气能力。

        中信建投:有机硅景气上行,新安股份业绩增长可期

      公司于 2018 年 8 月 24 日晚发布 2018 年半年报, 2018 上半年,公司实现营收59.70 亿元,同比增长62.87%;实现归母净利7.11亿元,同比增长237.20%,扣非净利7.07 亿元,同比增长420.47%。

        新安股份前三季预增396%-405%

      (记者 孔子元)新安股份公告,公司预计2018年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润115,000万元至117,000万元,比上年度增加91,833万元至93,833万元,同比增加396%至405%。业绩增长的主要原因是主导产品有机硅、草甘膦产品市场价格、产销量与上年同期相比,均有较大幅度上涨。

        光韵达前三季度净利润预增20%-50%

      (记者 骆民)光韵达披露前三季度业绩预告。公司预计2018年前三季度盈利5,925万元-7,406万元,同比增长20%-50%。

        联讯证券:国家政策利好LNG接收站板块 广汇能源将率先享受卡位优势

      投资要点

      事件

      2018年9月5日,国务院发布关于促进天然气协调稳定发展的若干意见。意见提出:建立以地下储气库和沿海LNG接收站为主的多层次储气系统。供气企业到2020年形成不低于其年合同销售量10%的储气能力。加快LNG接收站项目的建设,根据市场发展需求,积极发展沿海,内河小型LNG船舶运输。研究根据LNG接收站实际接收量实行增值税按比例返还的政策。

      点评

      1、意见直接利好LNG接收站板块

      我们认为意见鼓励发展沿海LNG接收站是基于当前国内天然气供需格局的必然结论。近年我国天然气对外依存度逐年提升,2017年天然气累计产量1487亿立方米,同比增长8.5%,全年天然气消费量2373亿立方米,同比增15.3%,天然气对外依存度从2010年的10.7%持续提升到2017年的37.9%。而考虑到国内天然气产量增速有限(不足5%),陆上进口管道气接近饱和,我们认为未来天然气的供需缺口将主要由进口LNG填补,海上进口LNG在我国天然气市场中的比重将越来越大,LNG接收站的稀缺属性将愈发凸显,具备LNG接收站资产的公司将率先享受跑马圈地的卡位优势。

      2、今年冬季仍面临气荒风险,海上LNG进口放量十分确定

      按照我们测算,今年冬季供暖期单月全国天然气消费需求量将超过350亿方,而国内天然气产量+管道气进口量合计最大可供能力仅约200亿方,除了工业停气以及提前做好天然气储气工作外,仍然存在的巨大缺口将由海上LNG进口填补,今冬海上LNG进口放量十分确定。

      3、看好公司具备LNG接收站的卡位优势,业绩长周期有望充分释放

      公司是具备LNG接收站资产的稀缺标的,上半年启东一期LNG接收站完成接收量近40万吨,远超设计能力,下半年启东LNG接收站二期115万吨即将竣工,此外三期300万吨项目已经开工建设。同时公司积极开拓天然气终端市场,与中国华电、岳阳城投等签订了LNG项目合作协议,与华电江苏、南通国投等签订天然气管线项目合作协议,有利于拓展和消化以启东为中心的LNG市场,建成后有望继续大幅增厚公司业绩。看好公司具备LNG接收站的卡位优势,业绩长周期有望充分释放,预计18/19年净利润17.7亿/24.5亿,对应PE16.8倍/12.1倍,强烈推荐。

      风险提示:LNG价格波动需求不达预期。(联讯证券 于庭泽)

        中信建投:有机硅景气上行,新安股份业绩增长可期

      事件

      公司于 2018 年 8 月 24 日晚发布 2018 年半年报, 2018 上半年,公司实现营收 59.70 亿元,同比增长 62.87%;实现归母净利 7.11亿元,同比增长 237.20%,扣非净利 7.07 亿元,同比增长 420.47%。公司 Q2 营收 33.06 亿元,同比增长 82.47%,环比增长 24.06%;归母净利 4.52 亿元,同比增长 204.31%,环比增长 74.33%,扣非净利 4.53 亿元,环比增长 78.26%。公司预计三季度归母净利比上年同期将有大幅度增长。

      简评

      有机硅量价齐升,业绩 C 增逾 2.4 倍

      2018 H1 营收增逾 62.87%、净利润增逾 2.4 倍,扣非净利润达到4.2 倍。营收增幅主要系公司产品量价齐升:一方面, 2017 年 Q4季度公司搬迁技改基本完毕,产能达到满负荷生产状态,两大主导产品产销量同比均有所增加: 草甘膦原药 2018 年 1-6 月产量4.37 万吨,比上年同增 68.8%;环体硅氧烷 2018 年 1-6 月产量 7.26万吨;另一方面,行业景气度持续上涨,两大产品销售价格均上涨: 其中环体硅氧烷平均售价 2.63 万元/吨,同比上涨 58.04%;草甘膦原药 2018 年 1-6 月均价 2.40 万元/吨,比上年同增 16.01%。

      公司利润增幅超过营收增幅,主要是源于公司主营产品价差同时大幅扩大: DMC2018H1 价差为 19804 元/吨,较去年同期大幅增长 82%, Q2 季度单季度价差环比增长 25%;草甘膦方面, 2018H1价差为 733 元/吨,同比增长 19%,带动公司整体毛利率提升 7pct至 24.07%,有机硅制品毛利率提升 3.85pct 至 18.45%;农化产品毛利率提升 5.22pct 至 12.39%。

      三费方面:公司 2018H1 销售费用率 2.9%(去年同期 3.3%),管理费用率 7.6(去年同期 9.2%),财务费用率 22.4%(去年同期34.5%),三项费用率呈现同比下降趋势,得益于公司持续有效的管理优势。

      有机硅 2018-2019H1 无新增产能,景气料将持续维持

      长远而言,纵观 2018 年,我们认为有机硅供给端在历经五年行业重塑之后企业缩减至 12 家, CR5 市占率提高到 55%,而 2018 年行业无新增产能;需求端,内需有韧性,滞后端有支撑;同时汽车、日化及高新科技材料方面对有机硅产品的需求与日俱增,有机硅景气料将贯穿全年。

      近期而言, 2018 年 1-2 月份出口量累计达到 4.1 万吨,同比增长 59%;表观消费量为 16.6 万吨,同比增长 19%,虽然近期进入下游消费淡季,有机硅 DMC 价格小幅回调到 34000 元/吨,我们预计后续随着“金九银十”陆续临近,价格有望继续震荡探涨,公司有机硅权益产能 14.5 万吨,价格每上涨 1000 元/吨,净利润增厚 0.9 亿。

      草甘膦价格淡旺季虽有波动,但行业整合盈利中枢提草甘膦价格在 2016 年下半年景气开涨之后,虽然后续有淡旺季影响导致价格有所波动,但是 2016 ( 1.66 万/吨)、2017( 2.14 万/吨)、 2018 年(至今均价 2.61 万/吨)价格中枢在稳步提高,主要是:一方面,草甘膦经过行业整合,生产企业仅剩 10 家;另一方面,农药行业整体迎来长周期景气复苏。

      纵观 2018 年,一季度草甘膦市场进度淡季,价格回调至 2.4 万/吨左右; 5 月份开始在环保趋严、上游原料产品甘氨酸、甲醇等市场价格上调之际,成本的上涨推动草甘膦市场上行,近期稳定在 2.7-2.8 万/吨,随着四季度旺季的逐步临近,价格有望稳中上调,而且公司具备草甘膦原药和制剂,一体化优势进一步提高盈利中枢。

      预计 2018-2019 年 EPS 分别为 2.11、 2.32,对应 PE 仅为 7.5X、 6.8X,维持买入评级。(中信建投 罗婷 郑勇)

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    关键词:

    增长,天然气,三季度,万元,草甘膦

    审核:yj127 编辑:yj127

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