场内到场外 投研人才需具备综合实力

　　期货公司风险管理业务开展以来，人才是最受重视的问题之一。据期货日报记者了解，多数风险管理公司目前最大的成本是人力资源成本，且主要体现在投研方面。相对于传统的期货投研，风险管理公司对投研人员要求更高，部分公司投研人员成本甚至超过总成本的三分之一。而在风险管理公司的大多数业务中，场外业务则对投研人员的要求更高。

　　“简单来说，现货、期货、期权，每个方面都是场外业务投研人员需要掌握的内容。”永安资本场外衍生品部总监周博告诉期货日报记者，目前，从事场外业务的投研团队主要包括交易员和前台建模人员。“相对于传统的期货分析师和其他投研人员，风险管理公司场外业务对投研人员的实战要求较高；相对于风险管理公司的其他业务，除了期货以外，场外业务投研人员还需要对其他金融衍生品有更深入的理解和更强的运用能力。”周博说。

　　在新湖期货衍生品业务中心总监祝捷看来，在对风险管理公司场外业务投研人员与传统定义的分析师和期货公司投研人员要求方面，目前很大的差异在于，一个是金融衍生品，一个是基本面研究。“基本面对于趋势交易等非常重要，但是目前风险管理公司场外业务大多还是不留敞口，以对冲交易为主，对品种基本面的研究不需要十分精确细致。”祝捷表示，对场外业务投研人员来说，更多是考验其在衍生品和金融工程方面的水平，具体而言就是量化模型的开发、利用数理模型模拟金融市场各种交易场景，通过编程实现交易策略。

　　实际上，场外业务考验的是投研人员的综合能力。场外业务是根据客户需求量身订做的金融服务，需要充分掌握分析客户经营过程中所有可能发生的风险因素，并根据客户所能承受的费率与想要消除转移的风险，进行客制化的方案设计。南华资本金融衍生品部总监王敏楠认为，做场外业务，投研人员只有具备行业经验、了解品种特性与妥善运用衍生品架构等综合能力，才能设计出符合客户需求的风险管理专案。

　　据记者了解，多家期货公司风险管理公司场外业务部门都不乏出身于期货公司研究院的投研人才。“我自己也是在期货研究院工作五年后转到场外市场的。”周博告诉记者，目前永安资本大多在永安期货体系内部进行人才培养。除了成本因素以外，也是考虑到内部人员对公司认可度高，而且对市场相对熟悉，“接地气，融入快”。

　　“我们发现，从期货公司转调过来、有相关现货行业工作经验或曾从事品种研究的人才，经过一定程度的衍生品专业知识培训，能够快速上手场外衍生品业务。”王敏楠认为，期货公司分析师这类投研人才的优势在于分析能力强，文案撰写条理清楚，不论在前台服务客户、避险交易，或是中后台风控，都能充分适应岗位要求。不过现阶段场内期权刚刚推出，大部分分析师对使用期权化解客户风险、期权交易策略、期权的避险评价等关键问题，都还缺乏实务经验。

　　“我们也期待，未来随着场内期权的普及，可以带动相关衍生品人才渐趋成熟，促使场外业务服务客户更加高效与精准。”王敏楠说，目前场外业务的人才都需要一定程度的衍生品培训，除了部门自训外，期待期货公司、期货业协会能提供更多资源培育衍生品人才，促进整个场外衍生品业务蓬勃发展。

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