1个月利率继续回落

　　7月10日，Shibor市场一涨六跌一平。除超短期利率外，利率市场延续小幅下跌。进入三季度后，资金供求明显有趋松态势。代表性利率的7天Shibor下跌0.18个基点至2.7840%，环比继续小幅回落。央行连续12日暂停公开市场交易，市场预期下半年货币政策不会有太大的变化。美元指数企稳的情况下，人民币汇率继续小幅振荡。隔夜利率上涨1.60个基点至2.5490%，环比上周同期小幅下跌。14天利率微跌0.60个基点至3.693%。1个月利率下跌5.40个基点至4.161%，高位回落。上半年的宏观经济数据下周公布，市场预期乐观。中长期利率继续位于高位，3个月、6个月、9个月和1年期利率分别报4.3421%、4.4006%、4.3980%、4.4073%。

　　近期上证综指走势处于上升通道，在站稳3200点一线后，继续稳步上行，近期“慢牛”行情可期。从上证日K线形态分析，依托5日均线稳步上行，各均线明显多头排列，且布林通道处于上行趋势。上证指数能否突破3300点，需要看市场利多消息。从最新公布的数据分析，通胀位于低位，CPI指数同比增幅继续位于2%以下。尽管蛋价有所恢复，但猪肉和鲜果数据价格继续下降，拖累物价指数。从根本上分析，我们认为是有效需求不足。尽管国内经济数据明显好转，但实体经济的发展仍不容乐观，普遍存在“挣钱难”的现象。下周，上半年的宏观经济数据即将公布，市场预期乐观，股市已经提前消化。我们认为，随着更多数据的公布，国内A股缓步上行，市场或迎来做多的良机。