棉花价格将回归市场化 震荡回落或是主基调

　　郑棉在结束6月至7月中旬的一波上涨行情后自16185点开始回调整理。近一个月以来保持震荡整理态势。昨晚郑棉在开盘后保持横盘，小幅震荡，但随着美棉下跌，空头趁机打压，今日早盘开盘后郑棉价格逐步走低。截止今日收盘，棉花1701合约报价13980点，成98万余交手，持仓减少了21974手。对此七禾网连线了南华期货农产品分析师李宏磊为投资者分析对棉花的看法以及接下来的行情走势。

　　七禾网1、不少人认为未来棉花属于政策市，请问后市会有哪些政策影响棉花走势？会产生怎样的影响？

　　李宏磊：接下来的一段时间市场关注的焦点将集中于新棉的上市，2011-2014年为了维护棉农的利益，国家进行收储，执行最低保护价的收储政策。但自2014年之后，国家取消收储，改为目标价补贴，棉花的价格将由政策主导转变成市场主导。也就是说，在之后的新棉上市阶段，国家过多的干涉市场的行为不复存在，政策对于后市的影响作用很小，后市的棉花价格将是回归市场化的过程。

　　七禾网2、近段时间以来美国棉区天气利于棉花生长和采收，后期在天气稳定情况下，新疆棉花产量也有望比上年增加。棉市目前是否处于一种供过于求的状态？

　　李宏磊：从近几年的棉花供需平衡表看，国内棉花的消费量一直大于棉花的产量，单从消费量和产量的数据来看，其实国内棉花的一直处于供不应求的状态中，即使加上关税内进口配额的89.4万吨的进口棉，国内也是供不应求的境况。从今年新年度的供需情况看，各大机构的预测结果都是这种供应偏紧的格局仍将延续中。但是，棉花市场2011-2014年收储形成巨量库存压力，1000万吨左右的库存也使棉花成为农产品中库存消费比最高的一个品种。巨量的库存压力，已经成为棉花市场挥之不去的阴影。

　　七禾网3、在横盘一个月之后，今日棉花大跌4.21%，从技术面来看棉市是否已经乾坤逆转将要开启“下跌模式”？对短线和中长线的投资者有何建议？

　　李宏磊：今日棉花期价大跌，其实已经跌破了重要支撑线60日线的支撑，技术上已经出现破位迹象，长阴破位的杀伤力很强，预计后市郑棉1701合约60日线下方运行是大概率事件，震荡回落或将是后市期价运行的主基调。操作上，60日线之下偏空思路为主。