期货价格大跌 贸易商继续挺价

　　据张家港、上海、青岛等地棉花贸易企业反馈，受ICE棉花期货、郑棉大幅振荡及内外棉花价差收窄、国内棉纺织企业原料补库推迟等影响，2月下旬以来船期、保税及清关外棉的询价和成交相对疲软，成交集中在印度棉、巴西棉，而美棉、西非棉、澳棉出货清淡，尤其高品质皮棉表现不佳。

　　从调查来看，中国各主港棉花库存持续上升（部分保税区、中转库库容开始告急），再叠加近两日ICE棉花期货不断回落（3月3日ICE主力合约再破90美分/磅，逼近88美分/磅），贸易商清关棉基差报价略有下调，看多、挺价的情绪仍比较强。

　　张家港某中型棉花进口商表示，市场参与者密切关注美国参议院本周将讨论的1.9万亿美元经济刺激方案，若财政刺激计划传来正面消息，美股、商品期货市场将迎来强劲反弹。另外，中东紧张局势升级，北约与俄罗斯对峙加剧都可能引发原油、天然气价格上涨。

　　与目前港口印度棉、巴西棉出货相比，美棉表现逊色不少，特别是31-3、31-4、41-3、41-4等高品质皮棉。原因归纳如下几点：

　　一是美棉报价“高不胜寒”，竞争力不足。2月下旬以来，港口清关美棉41-3 36/37（强力28GPT）报价高于M 1-5/32印度棉800-1000元/吨，高于M 1-1/8巴西棉、内地库2020/21年度“双28”新疆棉300-400元/吨；二是1%关税内配额紧张，导致贸易商主动清关高品质美棉数量比较少；三是由于对中美第一阶段贸易协议继续执行、2020年度巴西棉种植面积及产量大幅下滑、澳棉产量增长有限等利好的强烈预期，国际棉商、大型进口企业的沽涨心态突出，短期并不急于“降基差，去库存”；四是2020/21年度美国SJV皮马棉、埃及吉扎棉及新疆长绒棉不仅供应紧张，而且报价大幅高于细绒棉，一些纱厂采购高品质美棉、澳棉部分替代长绒棉的概率上升。