利率期权是什么?与利率期货的区别在哪里?有何作用?
摘要: 利率期权是一种与利率变化挂钩的期权,以现金或与利率相关的合约(如利率期货、远期利率或政府债券)进行结帐。是指买方在合约有效期内或支付期权费后到期时,获得以一定利率(价格)买入或卖出一定面值的利率工具的权利。通常,政府短期、中长期债券、欧洲美元债券、大面额可转让存单等利率工具为标的物。
利率期权是一种与利率变化挂钩的期权,以现金或与利率相关的合约(如利率期货、远期利率或政府债券)进行结帐。是指买方在合约有效期内或支付期权费后到期时,获得以一定利率(价格)买入或卖出一定面值的利率工具的权利。通常,政府短期、中长期债券、欧洲美元债券、大面额可转让存单等利率工具为标的物。
利率期权交易分为利率期权期货合约交易和银行同业市场提供特别期权交易。利率期货期权交易是在利率期货合约的基础上生成的,利率是指在特定日期的预定协议未来价格,买入和卖出价期货买卖权由合约性别利率期权。与其他期权一样,期权的买方必须向卖方支付期权费,这也是由市场供需决定的。
银行间拆借市场的特殊期权有三种形式:一种是上限期权,通过设定一个最高利率来规避利率上升的风险;二是保底期权,通过固定最低利率来规避利率下降的风险;第三个是前两个。结合起来,利率确定在两者之间的一定范围内。三种方法均在银行间市场进行交易,通过确定未来特定时间浮动利率或浮动利率债务工具的利率高低,或在高低之间进行选择确定其利率成本。无论上述哪种期权交易,期权的买方都必须向卖方支付一定的溢价,期权价格仍然由内在价值和时间价值组成。
利率期权与利率期货的区别:
1.标的物不同:期权交易的标的物是买卖权。交易的数量可以自由选择。如果买方行使权利,卖方必须履行协议。
期货交易的标的物是期货合约,率期货是双向的,双方需要承担期货合约到期交货的义务。
2、履约保证不同:利率期权与利率期货的区别也体现在期权利率期权上,买方最大风险有限对于已支付的押金,不需要履约保证金;卖方的风险可能是无限的,因此必须以履约保证金的形式支付保证金。
利率期权的作用:
1、对冲利率风险,降低融资成本。期权市场参与者可以根据对利率走势的判断和自身的风险偏好,利用利率期权管理利率风险敞口,降低融资成本。
2.优化货币政策传导效率。利率期权等衍生品可以提高货币政策传导效率,优化价格型货币政策治理环境,助力央行货币政策由数量型向价格型转变。
3.为市场管理者提供价格信号。利率期权价格走势能够充分反映市场对未来利率波动的集体预期,为监管部门的货币政策操作和决策提供新的价格信号。
4、与现货资产相结合,增强收益稳定性。企业和金融机构可以根据对利率走势和投资需求的判断,利用利率期权对冲利率波动的负面影响,锁定投资收益。
利率期权