蝶式期权是什么?蝶式期权如何操作?
摘要: 蝶式期权一般指蝶式套利,又称“蝶式价差”,利用不同交割月份的价差进行套期保值获利。它由两个方向相反、共享中间交割月合约的跨期套利组成。是一种风险和收益有限的期权策略。它是一手牛市价差和一手熊市套利的结合,可以作为看涨期和看跌期权的交易方式。
蝶式期权一般指蝶式套利,又称“蝶式价差”,利用不同交割月份的价差进行套期保值获利。它由两个方向相反、共享中间交割月合约的跨期套利组成。是一种风险和收益有限的期权策略。它是一手牛市价差和一手熊市套利的结合,可以作为看涨期和看跌期权的交易方式。
蝶式套利可分为长蝶式套利和短蝶式套利。
蝶式战略的构建:
所有期权合约都需要是看涨或看跌期权,行权价格等距离分为三个档次,在量比是1: 2: 1如果仓时权利金是净支出型,就是买入蝶式策略,而提成是净收益型,就是卖出蝶式策略。
通过了解策略的构建和到期日的盈亏图可以发现,买入蝶式策略是指标的指数会在一定的范围内波动,在两个盈亏平衡点之间有赚钱的机会,而卖出蝶式策略是指指数的指数一定不在一定的范围内,超过这个范围就有赚钱的机会。
因为入场时就预测了最大盈亏,一个构建成功的蝶式策略,小钱赚的概率大,大钱赔的概率小,对市场的预期相对准确。
蝶式期权的特征
1.蝶式套利本质上是同一种商品跨交割月的套利。
2.蝶式套利由两个方向相反的跨期套利形式组成。
3.连接两个跨期套利的纽带是他们的月中合约,量是两端之和。
4.蝶式套利一定要注意,三个买卖单要同时发出。
5.与常见的跨期套利相比,理论上蝶式套利的风险和收益相对较小。
买入蝶式价差策略的操作要点
蝶式差价至少需要3个执行价格和4个期权合约。既然蝶式期权策略的适用场景是预期未来标的将在震荡,无法突破压力位、暂时无法跌破支撑位的范围内,那么对标的未来走势的压力位和支撑位的判断就决定了高低行权价的期权合约与中间行权价的距离。距离越大,策略到期时的最大盈利点越高,但到期时的最大亏损点越低。
通常来说,最好选择在平均值附近卖出两个期权合约或者选择平均值合约更好,这可以将卖方的风险控制在可以接受的范围内,也符合对震荡后市的预期。
如何从蝶式扩散策略中获利?
如果标的价格走势符合预期,可以选择提前平仓获利,落袋为安,也可以选择持有期权合约到期。如果标的价格出现较大的震荡或持续的单边行情,可以根据后市情况及时移动仓位和止损,采取适当的策略。
以上就是关于蝶式期权的全部内容了。
蝶式期权