上证50创历史新高 期指整体强势拉涨

　　周四(5月25日)股指期货市场午后集体翻红，IH主力继续早盘放量上行走势，收盘“霸气”领涨3.25%创历史新高，最高位达2469.0。而现货市场方面，午后权重股持续发力，盘中创2016年1月以来新高。受期指市场整体上行走势的影响，午后IC主力转绿翻红，今日收盘微张1.13%。IF1706午后则继续扩大涨幅。 　　周四(5月25日)股指期货市场午后集体翻红，IH主力继续早盘放量上行走势，收盘“霸气”领涨3.25%创历史新高，最高位达2469.0。而现货市场方面，午后权重股持续发力，盘中创2016年1月以来新高。受期指市场整体上行走势的影响，午后IC主力转绿翻红，今日收盘微张1.13%。IF1706午后则继续扩大涨幅。

　　截止收盘，沪深300指数报3485.66点，上涨1.80%，IF1706报3486.0点，涨幅为2.54%；上证50指数报2473.5点，涨幅为2.74%，IH1706报2468.4点，涨幅为3.25%；中证500指数报5850.8点，涨幅为0.89%，IC1706报5810.6点，涨幅为1.13%。

　　期指成交持仓方面，IF1706成交19227手，持仓32817手，日增仓222手； IH1706成交10272手，持仓20767手，日增仓659手；IC1706成交18142手，持仓28059手，日增仓-16手。

　　期指升贴水方面，值得注意的是周四三大期指强势收涨后，仅IC维持贴水状态。IF1706升水为0.34.IH1706收盘后升水5.1.IC1706贴水40.2点。

　　沪深两市，沪深两市早盘低开后走势分化，沪指早盘围绕平盘线震荡，创指则在早盘大幅杀跌近2%，午后，金融三驾马车券商、银行、保险相继发力带动其他板块个股大幅拉升，沪指盘中一度大涨近2%，上证50指数则创今年以来新高，创指则探底回升，临近尾盘，沪指高位横盘，创指则在平盘线上方附近震荡。沪指在权重板块的带动下，上涨超1%，强势收复3100点。

　　海通策略认为，市场的中期既不是牛市也不是熊市。海通策略荀玉根发文称，市场的中期格局仍定性为震荡市，既不是牛市也不是熊市。坚持稳中求进和确保不发生系统性金融风险的总基调下，宏观自上而下分析，系统性机会和风险都不大，考虑管理层调控，市场整体波幅可能处于历史低位，所谓系统收敛。市场的核心矛盾是结构性高估，或者说结构性估值和盈利的不匹配，通过结构分化来消化，所谓结构发散。中期转机仍需时间，跟踪后续监管政策落地情况、二季度宏微观数据。

　　中信证券研报称，中国经济延续周期反弹、盈利仍会保持较快增长、资金利率不会急剧上升、经济新格局利好风险偏好提升，因而整体宏观环境仍然利好股市。

　　总体来说，周四在现货股指市场强势拉涨行情的带动下，市场持仓及活跃度进一步提升。周四证监会副主席方星海在上海衍生品论坛发表致辞时表示，股指期货与国债期货市场总体流动性还不深，个别合约因错单或止损交易等原因，盘中一度触及停板。他还指出，要扩大商品期权品种，推进股指期权上市。这一内容在行业内引发广泛讨论。

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