【深度分析】美元本周为何逆袭？详解背后的四大逻辑

　　F 本周前两个交易日美元展开强劲反弹，一扫此前持续下滑的颓势。分析师指出，有许多理由支持美元本周迄今反弹，包括强劲的数据和美联储核心官员的鹰派言论等。不过，即将出炉的美联储会议纪要对于美元走势而言无疑将是一个巨大考验，若能够经受住，则有望持续反弹。

　　美元指数已经连续两个交易日大幅反弹，周二(8月15日)一度攀升至近三周最高。

　　(美元指数日线图 来源：FX168财经网)

　　有分析师指出，以下是美元走强的四大理由：

　　1.有“恐怖数据”之称的美国零售销售数据表现强劲

　　2.美联储“三号人物”杜德利称加息路径仍然没变

　　3.美国和朝鲜之间的紧张局势缓解，从而令市场风险偏好情绪改善

　　4.美元空头规模处于极端高的水平，存在空头回补风险

　　杜德利警告投资者：美联储将坚持加息立场

　　美元近期持续下滑的一个重要原因在于，市场预期美联储可能会降低计划中的加息路径。

　　美国7月通胀数据逊于预期，这似乎证实了一些外汇交易员的观点，即美联储将放缓加息步伐。

　　然而，最具影响力的美联储官员之一的纽约联储主席杜德利(William Dudley)却令这一观点受到动摇。

　　作为美联储主席耶伦(Janet Yellen)的亲密盟友，杜德利周一表示，市场预期9月开始缩表行动不是没有道理的。

　　杜德利对美联社表示：“这取决于经济预测如何变化，如果进展符合我的预期...我将支持今年稍晚再加息一次。”

　　(杜德利 图片来源：彭博、FX168财经网)

　　布朗兄弟哈里曼(BBH)全球外汇策略主管Marc Chandler指出，杜德利的讲话实际上证实了许多经济学家的预期，从而对美国利率和美元构成支撑。

　　考虑到杜德利在美联储政策方面具有相当高的分量，市场可能对于美联储加息前景和美元走势过于悲观了。

　　美国零售销售超出预期

　　美国7月零售销售月率大增0.6%，优于预期的增长0.4%；核心零售销售增长0.5%，也高于预期的0.3%。

　　(美国零售销售月率 来源：Zerohedge、FX168财经网)

　　最新出炉的零售销售数据表明,美国经济在第三季度继续保持增长势头。这将为利率继续升高打下基础，从而创造对美元的需求。

　　CIBC Capital Markets经济学家Royce Mendes指出：“今日的零售销售报告支持我们的预测，即消费仍将是未来几个季度增长的重要驱动力。数据意外上行对美元有利，对固定收益则是负面的。”

　　Western Union Business Solutions的高级市场分析师Joe Manimbo表示，数据显示零售销售普遍增长，总体销售和核心销售数据均超过预期，同样令人鼓舞的是，6月数据从下滑上修至增长。

　　朝鲜半岛紧张局势缓解

　　围绕美国和朝鲜紧张局势的担忧暂时缓解，支撑了风险偏好，投资者重新买入美元，出脱日元和瑞郎等避险货币。

　　美国总统特朗普和朝鲜领导人金正恩最近两日没有进一步的言辞对峙。市场认为，这进一步暗示，之前的种种威胁都是打口水仗。

　　(金正恩 VS 特朗普 图片来源：Zerohedge、FX168财经网)

　　据朝鲜官方媒体周二报导，朝鲜领导人已推迟向美国领土关岛发射导弹的决定，他要再观察美国行动一段时间；美方曾警告称，将会把任何飞往这个太平洋(601099) 岛屿的导弹予以拦截。

　　加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)外汇策略全球主管Elsa Lignos表示，“风险偏好情绪反弹正在积聚势头，金正恩似乎已经决定不向关岛发射导弹。”

　　道明证券(TD Securities)外汇策略北美负责人Mark McCormick称，考虑到美元下跌的程度，只有美朝之间新的不利消息，才会令美元继续走弱。

　　他说道：“现在，只要有一点惊喜，就能提振美元。”

　　瑞郎和日元上周因地缘政治风险引发投资者焦虑而上扬；随着这种忧虑的减弱，过去两日它们有所回落。

　　新加坡银行(Bank of Singapore)汇市策略师Sim Moh Siong指出，如果朝鲜半岛紧张局势继续暂居幕后的话，美元/日元将有小幅上涨的空间，有可能升至111，或许最高升至112。

　　美元空仓规模处于极端高位

　　分析师指出，当太多的市场参与者押注于同一方向时，这一趋势最终会失去动能。

　　而且，随着交易员最终对交易进行获利了结，走势发生逆转的前景也会增强。

　　这种情况似乎正在发生在美元上；近期投机客一直在增加看空美元的押注：

　　(美元仓位情况 图片来源：加拿大丰业银行、FX168财经网)

　　加拿大丰业银行(Scotiabank)外汇分析师Shaun Osborne在一份报告中指出，最新的投机性外汇仓位情况表明，投资者继续增加美元空头仓位。

　　美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五发布的数据显示，投机客上周增加美元净空头头寸至2013年1月以来最多。

　　有分析师指出，在投资者增持如此大规模的美元空头的情况下，空头回补风险正在攀升。

　　Western Union高级市场分析师Joe Manimbo说道：“在市场做空美元的情况下，美元汇率转向引发了轧空现象，迫使空头投降并逃离，从而加剧了美元的反弹。”

　　校对：巴飞特