管涛：人民币国际化是市场的选择 目前处于初期阶段

　　F 1月15-16日，由香港特区政府和香港贸易发展局联合举办的亚洲金融论坛将在香港会议展览中心举行。今天下午，中国金融四十人论坛高级研究员管涛出席凤凰网财经、KVB昆仑国际将联合会议主办方举办的大会分论坛，并作了发言。

　　据凤凰财经报道，管涛认为，去年从中国来讲，最大惊喜就是人民币止跌回升，从单边下跌转向双向波动，去年人民币对美元汇率，无论从哪个指标来衡量升幅客观达到6%左右。很多人就担心人民币对美元升值升到6%，对中国出口竞争力有很大影响。但是这种看法可能是似是而非的，因为人民币汇率现在是参考篮子货币调节，人民币对美元的双边汇率去年虽然出现一定幅度的升值，但是，但人民币对主要贸易伙伴的汇率，即篮子货币或者人民币汇率指数保持基本稳定。

　　在分论坛之后，管涛在接受场边接受媒体采访时，针对人民币逆周期因子、跨境资本流动管理、人民币贸易结算、人民币国际化等八大问题，一一作了回答。以下为FX168财经网的现场录音实录：

　　1、关于逆周期因子

　　中国金融四十人论坛高级研究员管涛称，有两种情形导致逆周期因子被重新启用！第一种就是央行认为市场又重新出现了严重的顺周期行为，需要逆周期因子去调节；第二种可能性就是美元太强了。人民币兑美元跌，没有反映中国国内经济的变化，因为中国经济在好转。如果人民币兑美元的走势不能反映国内经济的变化，央行可能会重新启用逆周期因子。

　　2、跨境资本流动管理

　　管涛称，总的来说，这几年加强跨境资本流动管理，央行没有出台新的政策，很多是对既有政策的强调，比如加强征信审核。如果出台的是临时性措施，当形势好转之后，央行也会放松或者取消。例如，去年9月份，外汇风险准备金降至0、境外银行在境内人民币存款的缴纳要求取消，这些会随着形势的变化而取消。

　　3、企业海外并购投资

　　管涛称，针对企业海外投资，政府出台了政策，进行分类管理，短期内不会调来调去，不会有大的变化。发改委的境外投资管理办法，可能会给政策留下一些想象的空间。

　　4、人民币2018年走势

　　管涛指出，一般不进行评价。本身汇率难以预测！好的情形，人民币会升值，但是不排除出现坏的情况，经济下行可能影响市场预期，影响货币政策和金融监管的政策；还有就是美元重新走强，市场低估了美联储货币政策正常化的影响，甚至不排除地缘政治的影响。

　　5、国内金融市场的风险

　　管涛称，债务杠杆、房价涨得过快、地方政府融资平台、金融体系空转等等。清理需要把握好度：1、避免引发危机，对市场情绪，流动性地影响；2、把握好金融监管与金融创新之间的度。如果金融监管过度，抑制了创新，不利于从根本解决问题。

　　6、人民币贸易结算

　　管涛表示，跨境人民币资金流通，回到政策中心。如果进出口贸易用人民币结算，内地企业可以规避汇率风险，没有了货币错配，但是这取决于贸易谈判的溢价能力。

　　7、人民币国际化

　　管涛指出，人民币国际化还是处于初期阶段！09年跨境贸易人民币结算试点，出现的井喷有两个原因：人民币单边升值预期；政策支持力度较大。在811汇改之后，人民币双向波动，政策出现反复。虽然对国际化有影响，但这是必经的一个阶段，需要迈过这个槛。

　　8、人民币国际化的中期目标

　　既少不了政策的支持，更多的是市场选择，水到渠成的过程。政府不会预设目标，但是任何政策都不会是有利无弊的，这个需要政府去衡量。

　　校对：JOE