做空美元！这些华尔街重量级投行为何一致看衰？

　　F 彭博周二(5月15日)最新撰文称，华尔街投行策略师们表示，引发美元以18个月来最快速度上涨的轧空行情已经结束。自4月中旬以来，由于英国央行等央行倾向鸽派立场，美元因此获得支撑。

　　这些策略师警告称，美元的看空氛围日益浓厚：国内通胀低迷，海外经济复苏以及贸易紧张局势可能升级。

　　上周美元指数基本持平，而在此前的三周内大涨逾3%，创出特朗普2016年11月爆冷赢得美国总统大选后数周以来的最大涨幅。

　　(美元指数走势 来源：彭博、)

　　道明银行(Toronto-Dominion Bank)外汇策略北美主管Mark McCormick周一发布报告称，美国通胀率4月份未能加速上升，导致市场对美元涨势“按下暂停键”。

　　他写道：“消除自年初以来一直存在的头寸和估值差异花费了三周时间，这一简单的事实彰显了美元涨势对新出现的失望信息的敏感程度。良好的全球增长和受控的美国实际利率增强了我们的预期，即近期美元飙升不过是头寸调整压力所致。”

　　(图片来源：彭博、)

　　McCormick预计，此后美元即便上涨，升速也会明显放缓，且美元指数会在94左右失去上行动力。

　　他预计，美元指数在2018年下半年将跌破90。

　　花旗(Citi)首席技术分析师Tom Fitzpatrick在周一(5月14日)发布的一份报告中指出，美元指数未能守在55周均线上方，并在上周出现倒锤子线(inverted hammer)，如红色区域所示：

　　(美元指数走势 来源：花旗、)

　　Fitzpatrick表示，美元过去几周出现的反弹，有点类似于最近一次美元熊市早期的修正阶段，如蓝色区域所示，这再次表明，美元可能转为下跌。

　　野村(Nomura)策略师Bilal Hafeez周一表示，投资者应做空美元/日元，原因是令人失望的通胀数据以及尚未被市场消化的贸易战风险。

　　Hafeez指出，由于日元以及美元在新兴市场下跌期间的表现，以及临近美联储实际加息(这限制了美联储加息预期)，有很高确信度进行做空。

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)日前也发出警告称，随着美国双赤字规模增加且借款成本上升，美元反弹将宣告结束。

　　包括Hans Redeker和James Lord在内的大摩策略师团队在5月13日发布的一份报告中写道，美国在为其赤字提供资金方面的借款成本上升，加之全球流动性收紧，这将加大美元面临的压力。

　　报告指出，美国将不得不通过加息或美元走弱来吸引外国资金流入，以让国际收支处于平衡。

　　摩根士丹利预计，第四季度欧元/美元料升至1.26，而2019年底欧元/美元可能进一步涨至1.38。

　　西太平洋(601099) 银行(Westpac Bank)的外汇策略团队上周表示，预计美元的反弹不会持续，该行指出，有迹象表明薪资和经济增长可能开始放缓。

　　西太平洋银行表示，鉴于美国的金融状况不像今年早些时候那么宽松，这可能会阻止美国经济增长预期进一步上升，从而导致美元继续升值的阻力加大。

　　该行并称，11月美国中期选举引发的不确定性也使美元不太可能自当前水平进一步显着走高。

　　西太平洋银行说道：“来自‘双赤字’的结构性拖累可能会卷土重来。美元指数在下半年持续走强的条件并不适合。”

　　下面这张野村编制的图表表明，通过使用14天的相对强弱指数(RSI)，美元兑许多货币都呈现超买状态。

　　(图片来源：野村、)

　　野村上周指出，在所有美元兑发达国家货币和新兴市场货币中，当前大约70%的14天RSI高于70的超买水平。这在过去的几年中只发生过三次——2016年11月，2016年5月和2015年3月。

　　野村补充道：“在上面每一种情况下，美元都出现了回调，在接下来的2到3个月里，美元回调了4%-6%。”若RSI高于70，表明某种资产(在这种情况下是美元)正变得超买或被高估，并有可能出现逆转的风险。