Capital Economics：预期英银未来2年升息4次 理由在这里

　　F 周五(05月18日)报道，据独立咨询机构Capital Economics的经济学家表示，预期2018年英银升息2次，2019年再升息2次，才能使英镑兑美元、英镑兑欧元的汇价升至更高位。

　　由此而言，2018年初起的疲弱数据即是暂时的，预期经济走势将在之后的几个月内大幅回暖，意外增加市场乐观。

　　Capital Economics驻伦敦的首席经济学家Jonathan Loynes指出，如同货币政策委员会所想的，Capital Economics也认为当前的数据疲弱只是暂时现象，并认为二季度数据将会反弹。

　　由于卡尼4月初的放鸽声明、5月英银会议并未如期对市场作出加息，且此前经济数据确有欠佳，英镑自4月17日来一度大幅下挫。使得英镑兑欧元、英镑兑美元汇价自2018年高位水平双双落马。

　　市场当前甚至开始押注2018年英银不会升息的预期。Loynes指出，如果预期的后半年经济增长上去被应验的话，那么料有肯定的是今明两年至少会作出超过一次加息的预期。

　　而五月份从统计局出具的4月平均薪金增长情况看，该数据上扬2.9%，再次确定了是处于改善的趋势上。货币政策委员会中的鹰派人士意识到当前的形式落后于曲线的走势，由此看，预期2018年会升息2次，2019年再升息2次，利率水平届时将至1.5%。

　　(各机构预测英银升息的路径走势，来源:Poundsterlinglive,)

　　当然，分析人士表示，这类预期主要是从看涨英镑的经济学家口中而来，由此这类分析最终的导向会助长英镑多头。Capital Economics认为，英银的升息将推升英国10年期国债收益率升至2%的目标位水平，这对于英镑也是利好的形式。而在通过对比美10年期国债收益率近期走势和德国10年期国债收益率近期走势中，分析师表示，由于德债目前受欧元区风险影响较大，美债上扬，料英磅走势将受益于与美债之间差值减小而进一步攀升。

　　(欧元区与英国相关利率预期和汇价走势对比，来源:Poundsterlinglive,)

　　对此，Capital Economics预期英镑/美元至2019年末将触及1.5500水平，英镑兑欧元汇价届时将触及1.1900水平。

　　而至2018年末，料英镑兑欧元将触及1.2000水平，英镑兑美元将触及1.5000水平。当然，Loynes也提醒表示，脱欧谈判的最终结局仍有可能左右英镑的走势，当然伴随2019年欧洲央行可能作出加息扶助欧元的情形下，未来几年中英镑兑欧元的汇价也可能无法升破1.1900并持续上行，预期2020年时英镑兑欧元的价格会跌回1.1500水平。

　　校对：冷静