5月产品数环比增2% “主动管理”牵动券商资管业绩

　　券商5月整体收入、业绩环比双降，资管业务板块亦难“幸免”，主要经营数据下滑明显。不过，经历了资管新规发布后近一年的调整，部分券商资管在转型主动管理方面已初见成效，今年前5月业绩同比飙升。

　　从5月营收环比看，14家券商资管子公司有半数增速为负。如头部券商中的国君资管单月营收环比降幅超过52%，东证资管营收也环比下滑28%。

　　净利润环比增速方面，有8家券商资管增速为负。其中，兴证资管业绩波动较大，自今年2月实现扭亏后，5月再现亏损，成为上月唯一净利为负的券商资管。也有中小券商资管坐上业绩“过山车”，如【东北证券(000686)、股吧】旗下东证融汇，5月营收环比增幅达170%，净利润环比增长超5倍。但回看4月经营数据，东证融汇在所有披露数据的券商资管中，营收及净利的环比增幅还双双垫底。

　　整体来看，头部券商资管的业绩表现“稳中有降”，但行业地位相对稳固。今年1至5月，券商资管子公司累计营业收入同比增速排名中，光证资管居首位，同比增64%；今年前5月累计净利润增幅方面，浙商资管同比增长近13倍，业绩弹性较大。

　　值得一提的是，券商资管主动管理规模上升所带来的业绩增厚效应已有所显现。如华泰资管、海通资管、光大资管等主动管理规模扩张的机构已有实实在在的利润增长。其中，华泰资管是今年以来最赚钱的券商资管，前5月累计实现净利润5.6亿元。

　　安信证券研报指出，今年前5月，券商资管已呈现净值低位回升之势。统计数据显示，5月末，券商资管产品数量环比增2%，至4338个，总净值1.89万亿元。