行情回暖业绩“水涨船高” 29家上市券商去年净利润增长

　　据记者统计，截至2月6日，已有30家上市券商披露了2019年全年业绩预告或快报，其中29家净利润同比实现增长，14家净利润同比增幅在1倍以上。从公司公告看，市场行情整体回暖成为多数券商2019年净利润同比增长的主要原因。

　　多家机构预测，虽然近期的疫情影响了部分券商的线下业务，短期券商板块承压，不过展望2020年全年，证券行业长期向好趋势不变。

　　多家券商净利润翻番

　　从已披露业绩快报或预报内容看，在30家上市券商中，中信证券暂时拔得头筹，2019年公司归母净利润达122.88亿元，同比增长30.86%；海通证券2019年归母净利润在93.8亿元至96.93亿元之间，暂居第二；华泰证券2019年归母净利润在85.56亿元至93.11亿元之间，国泰君安2019年归母净利润为86.26亿元。

　　从增速来看，太平洋证券2019年净利润同比扭亏为盈；14家券商净利润同比增幅超100%，包括华安证券、东北证券、东吴证券、西部证券、红塔证券等。值得一提的是，5家券商净利润同比增幅超过300%，分别是兴业证券、国海证券、长江证券、光大证券、西南证券。

　　兴业证券2019年预计实现净利润15亿元至18亿元，同比增长高达1008%—1229.9%，远超其他同行，2018年公司净利润仅1.35亿元。兴业证券表示，2019年证券市场行情回暖，主要股指整体上涨，两市成交额同比增长，公司积极把握市场机遇，坚持价值投资，证券投资业务取得良好收益；此外分公司转型发展成效逐步显现，经纪业务收入实现恢复性增长。

　　天风证券是目前唯一2019年归母净利润可能同比下滑的券商，2019年公司归母净利润为2.5亿元至3.5亿元，2018年则为3.03亿元。对此天风证券表示，公司自营和投资银行等业务收入受证券市场影响，较上一年同期有一定程度上升，但部分股票质押业务的违约或者履约保障比下滑，计提了信用减值损失，导致公司2019年度净利润较2018年度变化不大。

　　从多数券商业绩预报或快报表述来看，2019年市场整体行情回暖是推动业绩增长的最主要因素。2019年上证综指从不到2500点站上3000点，全年累计上涨22.3%；深证成指、创业板指2019年全年涨幅更是双双超过40%，分别达到44.08%和43.79%。

　　太平洋证券表示，2019年A股各大指数大幅上涨，公司证券投资业务抓住市场时机取得良好收益，此外A股市场回暖，交易量持续增长，公司信用业务和经纪业务扭亏为盈。

　　南京证券表示，2019年证券市场回暖，公司紧抓市场机遇，全力以赴提升经营绩效，同时加强和完善风险管理，推动公司业务稳步发展，公司证券经纪、投行及投资等业务收入同比实现不同幅度增长，公司取得了较好的经营业绩。

　　长期趋势向好

　　证券行业近期不可避免地受到疫情影响，最直观的表现莫过于多家券商纷纷表示将暂停线下营业部营业，转而建议投资者通过线上渠道进行交易和业务办理。

　　不过多家分析机构均认为，展望全年证券业原有发展节奏难以发生变化，叠加证券业改革持续推进等一系列积极因素，2020年行业整体发展前景可期。

　　渤海证券认为，从长期来看，预计未来会有更多配套措施相继落地，有助于券商盈利能力和投资者情绪的修复。此外，券商板块上涨的驱动因素主要包括资本市场改革、流动性以及A股市场上涨带动的“贝塔”属性，在资本市场深化改革进程中，以上因素都将得到兑现。维持对行业的长期看好，龙头券商凭借雄厚的资本实力和风控能力，在资本市场深化改革“扶优限劣”的政策倾斜下将最为直接受益。

　　中泰证券认为，券商长期向好趋势不变，渐进宽松的货币政策环境有望延续，资本市场改革有序，行业短期有望受益于流动性改善，长期建议通过券商的战略业务模式进行优选。

　　爱建证券认为，券商板块中期趋势是基本面改善带来估值修复。具体而言，券商的经纪和自营业务以及投行、资管等业务展开短期或受影响；但中长期随着资本市场改革的持续推进和利好政策的出台落地，行业基本面有望继续改善。