嘉实FOF投资双周刊:行业ETF相对优势择时策略及大小盘配对策略

    来源: 银河证券 作者:王红兵,郑源

    摘要: 嘉实行业ETF相对优势择时策略既利用了行业成分股市场表现的时间化均值和标准差等统计特征在行业走强和走弱状况下的相互关系,又利用了行业指数相对市场基准的优势曲线特征。

      嘉实行业ETF相对优势择时策略。

      嘉实行业ETF相对优势择时策略既利用了行业成分股市场表现的时间化均值和标准差等统计特征在行业走强和走弱状况下的相互关系,又利用了行业指数相对市场基准的优势曲线特征。

      结合这两方面的因素,我们建立全新的“钟摆模型”来进行行业ETF的相对优势择时。目前,最新的择时结论是看多中证医药,中证消费和中证可选指数l嘉实行业ETF择时组合投资策略。

      我们利用投资策略一“钟摆模型”的择时结果,挑出择时结果相对优势看多的行业,组成等权重的投资组合,并且在行业择时结果出现多空转换时,进行相应行业ETF的调入和调出,并进行权重的动态平衡。2016年以来,该策略的超额收益为15.8个百分点。

      大小盘配对策略。

      本策略基于基本面的成长性来决定未来数月的资产选择,以上证50指数代表大盘,中证500指数代表小盘,每年3次再平衡,最近8年间胜率75%。

      上期双周刊建议配置小盘,中证500指数跑赢上证50近1个百分点。

      从已披露的中报来看,中证500成分股的成长性要好于上证50,故接下来的9、10月份建议仍偏向小盘。本期建议配置小盘。

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