A股或迎短期估值修复行情 “一带一路”主题或可引领

　　沪指25日在大盘股企稳、小盘股走高的带动下企稳微涨，而深市和创业板反弹明显。　　沪深两市周二下探后迅速反弹，其中，雄安新区概念和次新股等开始止跌反弹。值得注意的是，就在25日，人社部透露，1370亿元基本养老保险资金已开始投资。有分析指出，养老金开始运作，雄安概念和次新股重新活跃，可能是A股短期止跌的信号。而“一带一路”、军工等主题可能成为A股短线超跌反弹的先锋。

　　周二沪深两市午后企稳震荡。截至收盘，上证指数报3134.57点，上涨0.16%，成交1741亿元；深证成指报10165.21点，上涨0.73%，成交2128亿元；创业板指报1818.87点，上涨0.5%，成交543亿元。

　　盘面上，军工、白酒、家电等个股涨幅较大。值得注意的是，雄安概念强势回归，次新股中的数据港、新劲刚和清源股份等也封死涨停。

　　消息面上，人社部在25日新闻发布会上介绍，截至3月底，北京、上海等7个省（区、市）政府与社保基金理事会签署了委托投资合同，合同总金额3600亿元，其中的1370亿元资金已到账并开始投资，其他资金将按合同约定分年、分批到位。

　　有分析指出，养老金已经开始运作，雄安概念、次新股重新活跃，养老金已经开始投资运营，加上央行周二净投放，A股短期止跌的信号已经隐现。

　　万联证券首席投资顾问古振华对记者指出，周二A股小幅反弹主要是得益于海外市场的反弹。“随着管理层对去杠杆给市场带来的负面冲击给予了关注，国内资金面也略有所回暖，央行周二净投放400亿元，连续六日净投放，10年国债收益率逼近3.5%之后，国债市场反弹。”古振华认为，市场或迎来短期估值修复行情。

　　　　业内观点

　　　　“超跌反弹”谁会走在最前面？

　　不过，即使A股出现止跌，但依然有不少投资者心存余悸，谁会成为可能的反弹行情的领头羊？对此，有机构人士就表示，短期看，“一带一路”主题存在催化剂，有可能引领估值修复行情。而中长期看，依然是业绩为王。

　　5月14日~15日，北京即将举办“一带一路”国际合作高峰论坛。广发证券策略分析师指出，未来，“一带一路”建设有望从广度和深度两个方向延展，建议重点关注未来能够在全球竞争中具备比较优势、抵御风险能力更强的细分领域受益上市公司，主要包括以国际综合工程为代表的大基建龙头，如葛洲坝、中国电建、中国建筑和中国铁建等，以高铁为代表的装备龙头中国中车等。而港口作为“一带一路”的连接点，也会直接受益。

　　二级市场上，“一带一路”主题个股连续两日表现不佳，

　　不过，从中长期而言，古振华认为，去杠杆的大方向不变，决定了市场承压是趋势性的，去杠杆的节奏影响着市场调整的节奏。因此，有业绩的个股，未来才能真正避险。