六大机构看后市:创业板整体尚未进入“右侧”
摘要: 广发策略:创业板整体尚未进入“右侧”市场风格整体转向创业板需要满足几个条件,即估值见底、业绩见底或者出现“看长做长”的大逻辑和大故事,那么本周的大涨从微观交易结构上是否出现了“见底”的信号?——从周四
广发策略:创业板整体尚未进入“右侧”
市场风格整体转向创业板需要满足几个条件,即估值见底、业绩见底或者出现“看长做长”的大逻辑和大故事,那么本周的大涨从微观交易结构上是否出现了“见底”的信号?——从周四创业板指成分股的涨幅分布来看,涨的既非“高盈利”也不完全是“低估值”,而更多体现为“超跌”反弹。
中信策略:继续低PEG行业选股 底仓应坚守价值主线
市场波动扩大,“抱团”继续松动。波动是“抱团”的天敌。一方面,2017Q2末公募基金“抱团”持仓度已经很高,前十大重仓股持仓比例高达21.6%,且过去两个季度每季提升7pcts左右,整体维持了“喝酒吹空调”的趋势;对电子和家电行业的持仓已经是历史新高。另一方面,中国波指6月以来从底部持续回升,目前的市场波动趋势已足以使“抱团”继续松动,未来的结构机会主要围绕价值和周期两条主线展开。
中信建投:价值投资是市场主流 持续配置消费升级板块
从配置和主题的角度来看,流动性宽松跌价持续下跌的估值带来了创业板短暂小幅度反弹,但是以业绩为核心,围绕价值的投资风格仍然是市场的主流,以白酒为代表的食品饮料和家电为代表的消费升级板块继续支撑价值风格,建议持续配置。在改革方面,在下半年央企公司制改革目标确定、国企基本面逐步走强、电改带来利好的背景下,我们仍对国有企业改革充满信心。具体标的方面我们建议关注央企混改、并购重组标的,以及地方层面天津和山西的混改方向。
海通策略:创业板整体及指数估值仍偏高
预计创业板今年利润同比12%、PE为46倍,匹配度仍不佳。16年1月底来创业板指类似12年初至14年中的上证综指,震荡筑底过程中反弹力度逐渐减弱。保持多头思维,坚守价值风格,均衡持有消费白马、金融、周期中资本品,沪深300盈利和估值匹配度最优。
方正策略:股市估值重构新周期 债市配置价值凸显
股市估值重构新周期,债市配置价值凸显。2016年初我们提出“卖出高风险偏好的伪成长,向低估值有业绩的方向抱团”,2017年初提出“从流动性驱动到业绩驱动,买就买龙头”,“新周期、剩者为王、强者恒强、新5%比旧8%好”,6月提出“流动性改善、监管缓和、经济预期修复,股市修复”。
兴证策略:上周成长股出现躁动 市场风险偏好升温
上周四的躁动类似消息面驱动的主题炒作,持续性有限。中长期,成长股将继续“大分化”:一方面,板块中多数标的估值仍高,未进入合理区间,尤其是其中缺乏内生增长、频繁“讲故事”和资本运作的标的后续仍将被趋势性抛弃;另一方面,成长股中部分有稳定内生增长、估值已至合理区间的绩优白马当前已经具备配置价值,建议精选这些“真成长”。
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