七大机构看后市：不利因素渐退 市场望迎来金九行情

　　兴证策略：风险偏好提升窗口期 继续关注红旗招展

　　十九大召开前，市场仍将处于风险偏好抬升的窗口期。近期，十九大确定将于10月18日在北京召开。在此之前，市场维稳预期增强，出现大幅波动的风险较小。今年二季度，金融监管一度成为市场的主要矛盾，当前其对市场的影响也在逐渐减弱。

　　中航证券：挖掘十倍牛股特征 把握震荡市投资机会

　　近期上证综指站稳3300点，创出20个月的新高。但是在下半年PPI带动平减指数走低、货币政策不转向宽松的前提下A股迎来整体性牛市的可能性低。在震荡市当中把握结构性的行业和个股层面的机会显得尤为重要。

　　华创策略：坚守周期主线 后市维持A股处于黄金配置期

　　三季度以来我们始终坚持的“周期、金融为主轴，优质成长搏弹性”配置思路不断被市场验证，特别是8月中旬我们对周期行情调整过后“再出发”的判断得到完美兑现。

　　华泰策略：盈利是结构性机会突破口 关注ROE回升主线

　　上周市场表现突出的仍以盈利能力持续性修复的制造业领域。我们去年11月《慢牛换芯，盈利牵牛》前瞻性指出，上市企业盈利能力进入全年修复阶段，在需求平稳，PPI缓步下行阶段，周期性整体自身结构发生趋势性改善，中报显示，ROE能力持续性回升，上游资源、中游材料、中游制造ROE继续快速上升，进一步验证我们年度盈利慢牛的观点。

　　广发策略：盈利增速回落 A股或进入新一轮盈利下行期

　　A股剔除金融的中报收入增速小幅下滑至23.6%，盈利增速由一季报的48.7%下滑至33.4%。随着需求趋缓，再叠加去年中报后基数提升， A股剔除金融接下来的盈利增速会逐季下行，预计17年增速将回落至20%。

　　中信：周期依然是做多主线 强化周期与非银金融配置

　　监管和利率的稳定是做多的前提。8月舆情显示，监管部门对当前金融监管的效果还是比较满意的，金融去杠杆虽然有波动，但整体是比较平缓且稳步推进的。基于监管和货币政策研判，预计未来几个月国长端利率稳定，而短端利率下行，这能够稳定A股中长期估值。实际上，A股远期P/E（未来12M）2017年来一直在14.1~14.9X附近窄幅波动。

　　国金：十九大前不利因素渐退 市场有望迎来金九行情

　　我们在今年6月中下旬研报《近期监管态度在四方面发生微妙的变化》中，首次提到了监管层在“金融去杠杆”以及在“外延式并购、兼并重组”等方面态度上发生了些转暖的变化，市场在当时就开始出现企稳迹象。站在当前时点，离十九大会议召开还有一个半月时间，市场最为争论的焦点在于今年9月是否会有“十九大行情”，“暖“行情是发生在“会议之前”or“会议之后”