短期集中深度介入 13股被杠杆“撬起”指日可待

　　随着近期沪深A股市场放量走高，赚钱效应日趋凸显，市场风险偏好得到了明显提升，投资者也频频进行加杠杆操作，两市两融余额节节攀升至1万亿元一线（见下图）。

　　制表：数据应用部　　截至9月12日，两市两融余额为9783亿元，其中，沪市融资余额为5750亿元，占流通市值比为2.07%；深市融资余额为3986亿元，占流通市值比为2.37%；两市融资余额9736亿元，占流通市值比为2.18%。而一个月前作为本轮行情调整低点的8月11日，两市两融余额为9093亿元。也就是说，最近一个月两市两融余额增加了690亿元，增幅为7.59%，在22个交易日中日均增加31.36亿元。

　　当然，目前的两市两融余额较2015年6月18日上一轮牛市高点时的22730亿元还相差甚远，占比只有43.04%。但在持续金融去杠杆背景下，目前的两市两融余额已经较去年5月30日时的8209亿元低点大幅提升了1574亿元，幅度为19.17%。

　　具体个股来看，在目前的950只两融标的中，73只个股两融余额超过了20亿元。其中，有14只个股两融余额逾40亿元（见下表），中国平安(601318) 和兴业银行(601166) 以145亿元和120亿元居前两位。这些个股基本都是大盘权重蓝筹，两融余额高企并不意外。

　　制表：数据应用部　　就两融余额占流通市值比来看，近八成的773只个股的占比高于2.18%的两市整体占比。其中，121只个股占比超过了10%，23只个股占比在15%以上（见下表），居前两位的全柴动力(600218) 和国民技术(300077) 的两融余额为76465.35万元和170469.36万元，占流通市值比为22.71%和21.59%。一般来说，两融资金以短线操作为主，两融余额占流通市值比大的话，说明短线资金介入较深，容易加大相关个股的波动幅度。

　　制表：数据应用部　　从8月11日到9月12日的最近一个月来看，两市有21只个股两融余额净买入额超过了5亿元（见下表），10亿元以上的有8只个股，方大炭素(600516) 以17亿元的净增额居首。可以看到，这些个股基本都有不俗表现，即两融余额净增额与股价表现呈正相关。

　　制表：数据应用部　　如果观察最近一个月两融余额的增幅，统计显示，增幅超过50%的有27只个股（见下表）。其中，净增比在100%以上的有5只个股，分别为中国银河(601881)（131.44%）、模塑科技(000700) （123.37%）、露天煤业(002128) （116.14%）、上海医药(601607) （103.97%）、国轩高科(002074)（100.14%）。大量杠杆资金集中涌入，显然是看好相关个股的后市向上空间。

　　制表：数据应用部　　再进一步统计可以发现，目前两融余额占流通市值比在10%以上，同时最近一个月两融余额净增比超过20%的有13只个股。两融资金短期内集中深度介入，或许相关个股被杠杆“撬起”已指日可待。

　　制表：数据应用部