三季度机构重仓股大猜想 基本面热点两手抓

　　《红周刊》作者 刘增禄

　　机构和散户身为两种不同的力量，更多的时候，市场更愿意看机构的脸色行事，主力机构的一举一动，往往总是被视为投资选股的风向标。随着三季报的正式“开演”，A股市场各大机构三季度的持股脉络将逐渐浮出水面，统计数据发现，历年三季度期间被机构重点调研的公司，总是会大概率成功入选报告期内机构重仓股的名单。

　　机构看好绩优股

　　统计2014年-2016年历年三季度机构调研公司和持仓公司的情况，2014年7月1日-9月30日，共有872家A股公司接待了机构的调研，其中，864家最终成为了当年三季度的机构重仓股；2015年同期，机构对768家A股公司进行了深入调研，其中，765家出现在了当年三季度机构重仓股的阵营中；2016年三季度，引起机构关注调研的公司增至881家，其中，875家报告期内正式被机构投资者重仓持有。如果历史照进现实，今年三季度期间被机构重点调研的公司，也很有可能大概率成为期间机构重仓的标的。

　　据Wind资讯数据统计，今年7月初至9月底，机构投资者也对797家A股公司进行了调研，从调研次数看，396家公司被调研了不止1次，14家公司接待机构次数达到甚至超过了10次。身为今年三季度期间被机构调研次数最多的公司，京东方A(000725)今年以来开启了业绩的“逆袭”，自上半年同比大幅扭亏后，9月27日，公司提前发布了三季度业绩预告，公告表示，预计今年前三个季度将实现净利润62亿元~65亿元，同比增幅超过43倍。一方面，其产品良率及品质持续提升，高附加值产品导入速度和出货比重显着提高；另一方面，半导体显示行业景气度相对去年同期较高，经营业绩较去年同期大幅提升。而随着业绩的提升，公司股价今年以来也实现了65.38%的不俗涨幅。

　　另外，统计三季度期间被调研公司接待机构的数量，有394家公司“围观”机构超过了10家；141家公司参与调研的机构超过了30家；62家公司期间被超过50家机构集体调研；14家公司的调研机构家数甚至超过了100家。海康威视(002415) 的“粉丝”数量最多，共有353家机构对其进行了调研，其中有143家私募。

　　三季度期间被机构重点调研的公司，多数基本面表现优异，628家中报净利润同比实现增长，占比78.8%。而从更新的数据看，目前，其中已有490家提前公布了三季报业绩预告，409家前三个季度净利润同比预喜，占比83.47%。相比目前合计1412家公布三季报业绩预告的公司，1070家业绩预喜，75.78%的预喜比重，机构调研公司的预喜比例显然更高。

　　机构关注中小创

　　从三季度期间被机构调研公司的板块属性看，中小创股得到了机构的重点关注，797家被调研公司中，634家隶属中小板或创业板，当然这也和沪市公司披露被调研数据相对偏少有一定关系。

　　三季度以来，市场对中小创公司的热情不断升温。分析认为，这主要是业绩、估值和市场情绪共同作用的结果。一是内生性业绩增长强劲，尽管今年中报中小板和创业板的整体净利润同比增速较一季度有所下滑，但如果剔除个别变化较大的龙头公司和外延并购的影响，其实创业板业绩反而呈现持续增长态势，可见创业板内生增长动力强劲；二是估值水平相对合理，经过过去两年的调整，中小创的估值水平已经回落到了平均水平和中位数以下，三是市场情绪升温，两融余额连续提升，显示市场偏好的情绪性升温。

　　未来中小创能否持续走强，关键因素有两点。一是资金面的支持，二是市场情绪提高。通过市场调研来看，资金配置股票类资产的意愿确实有所上升，渠道认购股票类基金的情绪也在回暖。近期监管层重提双创，如果未来一些配套政策有所跟进，压制中小创的因素出现改善迹象比如并购重组的逐步放开等，这都将对投资者做多中小创的情绪有所提振。

　　电子和通信板块受青睐

　　另外，从行业属性看，电子股虽然并非A股公司标的最多的板块，但三季度期间被机构调研的个股中，电子股的家数却以93家一举成为了期间机构关注度最高的行业。被调研次数最多的京东方A即属于电子类公司，而参与调研机构家数超过百家的深天马A(000050)、信维通信(300136) 、利亚德(300296) 等个股也同为电子类公司。观察三季度以来电子股的市场表现，行业整体以10.08%的涨幅位居申万28个一级行业涨幅榜的第5位，仅次于有色金属、钢铁、食品饮料和银行板块。而从子行业看，其中又以半导体公司的市场走势最为强劲，三季度以来累计实现了19.82%的上涨，其他电子和光学光电子板块的阶段涨幅也同样超过了10%。从全球市场来看，全球半导体8月平均销售额350亿美元再创历史新高，半导体行业整体维持景气行情，其中大陆地区110.8亿美元，同比增加23.3%，环比增加3.7%。在下游人工智能等领域的拉动下，作为智能系统算力核心的半导体行业短时间内景气度有望持续走高。投资者可以重点关注LED芯片、封测等业绩确定性高的领域，把握住结构性行情。

　　与此同时，通信板块的机构调研比重也相对较高，其中，近期在市场中得到热议的5G概念股，如中兴通讯(000063) 、武汉凡谷(002194) 、广和通(300638)等多家公司都得到了机构的重点关注。伴随着2017年中国国际信息通信展览会（PT展）的召开，以及5G建设进展消息的释放，国庆假期前5G相关概念股开启了一轮快速上涨行情，涨势最猛的武汉凡谷，节前连续7个交易日大涨，其中6个交易日涨停。根据历史经验，无线领域的投资往往会经历主题性机会、估值回归最终再到业绩兑现的过程。在近期5G主题渐渐升温的背景下，投资者仍可对5G板块的主题性投资机会予以关注。（文中涉及股票，只做举例，不做买入推荐）   推荐其他阅读：股票大盘分析