调整砸出建仓良机 机构划出布局重点

　　近期A股市场呈现波动加剧之势，股指纷纷下挫的同时，年初以来独领风骚的绩优白马股也集体回调。

　　在业内人士看来，机构年末兑现收益，及债市波动影响投资者情绪是本轮市场调整的主要原因。不过，经过风险释放之后，“业绩为王”仍是A股投资主线，权益资产的中长期投资价值也没有改变。对于大举流入“抄底”的外资及数百亿整装待发的新基金而言，当前时点是难得的建仓良机。

　　短期调整不改长期价值

　　近期A股市场震荡加剧，继上周五深成指、创业板指双双跌逾2%后，本周四沪指收盘下挫2.29%，创出今年以来最大单日跌幅。与此同时，今年以来独领风骚的绩优白马股也迎来集体回调。

　　“从历年情况来看，每年临近年终，权益市场的波动都会加大，特别是机构集中持仓的大盘蓝筹经过一年的上涨，获利相对较多，而一些机构因为考核等原因，具有获利了结的意愿，导致所持股票出现集中卖出现象。”长安基金表示。

　　对于周四调整幅度较大的消费白马，国泰基金认为，这只要是该类股票四季度以来涨幅较快、机构持仓较高、交易层面风险不断凝聚所致。一方面，时间临近年底，机构有兑现收益的需求；另一方面，债市调整也对市场上的投资者情绪产生了一定的影响。

　　虽然在本轮调整中“受伤”颇深，但多家基金均对A股的中长期走势持乐观态度。

　　上投摩根基金认为，“业绩为王”是今年A股市场运行的主旋律，业绩稳定优异的白马股是带领市场持续上涨的龙头。受资金获利了结影响，白马股的调整影响了市场短期的整体表现，但权益类资产仍存中长期配置价值，绩优股的中长期上涨逻辑也没有发生变化。

　　展望未来，国泰基金对市场中期乐观，认为结构性行情或将延续，从估值角度看，沪深300的最新估值仍处于均值水平之下，市场整体估值水平尚有提升空间。

　　增量资金迎建仓良机

　　在A股逐步走向国际化的过程中，外资对A股的关注也与日俱增，而本轮市场调整无疑是其“抄底”的好时机。据Wind资讯数据统计，11月23日，北上资金通过沪股通净买入20.12亿元，创10月10日以来新高。深港通方面，北上资金当日买入45.11亿元，卖出46.36亿元，总成交91.47亿元，也创下年内新高。

　　另据统计，10月以来市场上共成立了54只主动偏股型基金，合计募集总额高达483亿元。市场的大幅调整也为这批增量资金提供了建仓良机。

　　“市场的调整给新基金提供了建仓机会，基金经理的建仓时间会相对更从容，而且可以根据行情决定建仓的速度和时间。”一位券商资深基金分析师表示。

　　在长安基金看来，这次调整已经将大部分不利预期落实，但市场短期内受风险偏好影响将出现震荡，这为新资金带来了建仓良机。这次调整后，市场的后续关注重点将逐步转移，未来业绩出现显着改善并且符合政策鼓励方向的企业将获得关注。

　　在具体布局方向上，上投摩根认为，从行业看，消费、电子、新能源汽车、家电等板块中不少个股的基本面情况并没有发生改变，盈利保持较快增长，估值水平也处于合理范围内，虽然受到市场气氛影响，股价有所调整，但仍值得长期关注。

　　同时，随着宏观经济的复苏，不少此前市场关注度较低的行业，例如制造业、新能源等板块中的部分个股，基本面情况正逐步改善，企业的盈利能力逐步提升，估值水平也处于历史较低水平，中长期投资价值逐步提升。

　　严正声明

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