春季行情谁担纲？短期只看3主线 明牌反而不是最重要

　　来源：证券市场周刊·红周刊

　　春季行情谁担纲

　　《红周刊》特约主持人 尹星

　　短期只看三条主线

　　主持人：指数依旧一潭死水，板块和个股却精彩纷呈。

　　泛舟：这是一种常态，大家千万别大惊小怪。何况现在对我而言，指数每天如何不是特别重要，除非单边急跌的那么几天实在没东西看，否则每天都是战场。

　　主持人：战场在哪里呢？除了你每天唠叨的新股之外。

　　泛舟：当然，次新股是一个永恒的题材，我这里还要再说一遍。其他的主线基本都是老生常谈，比如半导体芯片，这个板块你去看，每天都有涨停的票，这和指数无关。12月中下旬我在博客写的紫光就好比当时的中科曙光(603019) ，这货至少扛住了这轮指数的下跌，长脸了。这属于典型的科技白马，涨幅肯定没有同期的科技黑马猛。未来继续看好这个板块，还是那句话，属于我国的战略目标之一。第三条线就是新的大数据，新零售其实就是大数据应用，很多数据营销类公司也是大数据应用，所以这个大数据未来空间很大，这也是我国战略发展目标之一。

　　主持人：对你来说，也就这三条线？我怎么觉得你对周期有成见啊！

　　泛舟：不是我对周期有成见，是方大妖股效应早就被透支了。目前最强的也就是三钢了，但高位横盘磨顶的走势一览无遗。大家觉得周期涨价能持续多久？管理层会默认一直涨下去？未来一旦货币收紧，谁倒霉？当然是高负债周期了。这种板块历史上都是买在市盈率最高，卖在市盈率最低的，爆发力和持久性都欠缺，所以不看。

　　主持人：好吧，下周还是这三条线，指数你怎么看？

　　泛舟：指数跌不深，目前市场人气还在，大家不用太担心指数，只要在上述三个板块里折腾就行，一旦你买对板块和个股，再加上指数回升，你就会获得超额收益，即便指数继续震荡，你买对了也不至于赔太多，都是小输小赢的，大家可以回望上个月至今，指数下跌，多少有信号或者半个信号的票，哪个死了？自己好好琢磨。知行合一才是你需要做的，方法都有，关键看你自己。

　　看得清楚的明牌反而不是最重要的

　　主持人：上周咱们聊到本周进入筑底阶段，不过也就是个平底，还有美联储加息和年底资金回笼两关要过，本周好像这俩事都有进展。

　　海风若雨萧萧：本周也就周一冲了一下半年线，周二开始就逐步退守我们前期研判的底部区域3250了，第一关美联储加息已经水落石出了，人民币汇率波动不大，央行也顺势调高了一下逆回购的利率，总量当然要保持净投放，让市场忐忑的心得到有效舒缓。不过上海银行(601229)拆借市场利率依然是大幅走高的趋势，这表明年底资金面持续紧张的格局没变，温水煮青蛙式的去杠杆节奏也没变，所以上周我就讲明，有力度的反弹可能性不大，对反弹行情高度的预期值要放低。这些都不是简单地看看技术指标之类的显性数据分析出来的，主要依托的都是政策面和资金面分析。第一关美联储加息是明牌，第二关年底资金回笼才是底牌，玩过德州扑克没？关键点是底牌，桌面上看的清楚的明牌反而不是最重要的。

　　主持人：这么一说，大伙心里又没底了。

　　海风若雨萧萧：当然投资者也无需多紧张，周五上海市场第一个小时就500亿成交量了，这么点点量你说能跌多少？底都是平的，是熬出来的，只有顶才是尖的，是抢出来的。市场短期的热点继续围绕着集成电路芯片、5G、人工智能、超跌次新等主题展开，机构年底结算和调仓已经接近尾声，做多意愿不强，从时间周期上分析，12月29日前后才能完成底部的构筑，春季行情才可能渐次展开，当然，春季行情依然会延续我们这个市场近一年来的最大特点，低波动率的慢牛行情。当前投资者需要做到跌不怕，涨不追，多在业绩优良个股中寻找机会。我还是坚持认为，春季行情中二线蓝筹是担纲主要方向。

　　一个类似今年4、5月份的现象

　　主持人：本周指数震荡，成交低迷，对后市有什么影响？

　　骄阳：要想改变20天周期的结构，至少还得有一周时间才能看出来，这也就是我们之前说的至少4周调整时间。然后我们要看，能不能在改变20天周期的条件出现后，放量扭转不利局面。

　　主持人：如果出现了这种好现象呢？

　　骄阳：那也不用急，因为在周线上还看不出MACD有金叉的倾向，如果想要金叉，至少在下周过后还要经过2周的确认，就是2周时间能不能出现5周线扭转向上，如果这个结构出现，那么MACD周线风险就化解掉。所以从这个角度来说，下周在关注11月23日开始第20个交易日（下周四）完成走向的前提下，还需要谨防出现再破位的可能，毕竟只要周线风险不化解，那么冲高就可能被压回来。这样在日线结构上就应该出现较大跨度的MACD底背离，再配合周线金叉，则结构就清晰了。

　　主持人：未来在周线没有走好之前，对个股应该从哪些角度来思考，我看最近指数不好，不少品种却出现了积极的低位震荡上行，尤其是中小创里面的品种，怎么看待这个现象？

　　骄阳：首先，我们要看到，已经有不少大白马出现中期调整倾向了，因为从未来2~3年的业绩预期看，现在的价格已经不太便宜，需要有个时间缓冲，让股价调一调，让业绩再冲一冲，这样就又有投资价值了。从这个角度来说，资金必然会有一部分从这些品种中撤出来。但是国家意志下的慢牛不变，明年养老金国际资金积极入市的倾向不会改变，所以利用调整机会调仓的风险要大于机会，毕竟调整空间有限，真要是调整结束再去考虑换仓，等于给别人抬轿。这样再看这些逆势上行的低位价值品种就好理解了，也让我们看到了这类品种在机构眼里的未来机会，从操作角度看，不妨多多留意，这种现象有点类似于指数今年4、5月份的调整，当时指数和大部分个股都很惨烈，但是恰好在这个阶段，逆势的品种后市都走出来大涨行情。

　　主持人：你之前说过，这类品种应该属于中小创中的创蓝筹，也有人叫斑马。

　　骄阳：肯定要求是各行业龙头，这样看，市值一定是相对适中的，不会太小，一般几百亿是要有的。比如传媒里走的最强的，就是老大光线传媒(300251) ，这几个月的涨幅明显高于其他品种。其次看核心题材中后发力的品种是否具有结构条件和核心竞争优势，比如半导体芯片里面。我发现有几个品种是近两周被挖掘的，按照大多数机构对半导体行业的看法是中长期的机会，那么必然就会有龙头切换，这样看，这类低位滞后被挖掘出来的品种，不排除在老龙头出现明确调整后，板块再有动作时切换成新龙头的可能。其他的中期题材里面，也可以用类似的思维去把握。最后，高端装备先进制造这块，大多数是二线蓝筹，近期习主席第十九大后第一个到访的企业就是徐工机械(000425) ，主要考察的就是高端装备这块，所以对于底部放量的高端装备，先进制造类的品种也都要用结构性的眼光去看待。