专家徐小庆:周小川的讲话和影响市场没有任何关系
摘要: 七禾网主办2018私募基金年会今天在浙江杭州举行,国内多家私募机构、交易所、软件商、期货公司、券商代表等参加。私募界专家徐小庆正在年会的《经济学论坛》环节表示,周小川行长这次讲话对市场的影响应该没什么
七禾网主办2018私募基金年会今天在浙江杭州举行,国内多家私募机构、交易所、软件商、期货公司、券商代表等参加。
私募界专家徐小庆正在年会的《经济学论坛》环节表示,周小川行长这次讲话对市场的影响应该没什么关系,商品的下跌在早前几天已经开始了。
以下为《经济学论坛》环节的发言实录:
马明超:对,我想,去是一件好事情,去的越快,去的越轻就来得越快,期待新的时代来临。感谢何总。昨天商品暴跌大家也知道了,以黑色为首的,几乎没有一个幸免。源于一句话,小川行长又开始说话了。小川行长说话是去年11月26号,他讲明斯基时刻要提防,他刚说完,SIB大宗商品为代表的整个商品在11月、12月调整了一个半月时间。昨天周小川行长又说了。他的原话是,世界经济在复苏,利率降低的时代已经没有了,中国也要这样。这一句话就引起了我们商品市场主力们的无限遐想,于是把商品砸了个乱七八糟。小庆总,小川行长这次讲话,对市场有什么影响?
徐小庆:应该没什么关系,商品的下跌在早前几天已经开始了,主要还是节后需求的复苏不及预期,黑色的库存持续上升带来的结果。但是刚刚您提到的这个视角非常有意思。您看,您刚刚讲周行长说了两句话。第一句话是说,全球经济已经进入到了一个复苏的周期。第二句话是说利率,今年美国利率开始往上走,但中国利率稳定下来了。
第二句话说明什么问题?如果大家是因为听到了第二句话有一个非常大的抛售商品的意愿,就说明大家压根不相信全球经济真的起来了。换句话讲,大家认为过去几年全球经济起来,是得益于宽松的货币政策,和持续低利率的结果,如果利率真的起来,货币政策真的收紧,其实是没有人有绝对的信心认为经济还能够持续地增长。
我想,不论是对于中国还是对于全球来讲,从今年开始,我认为都是非常重要的一个测试期,测试什么问题呢?测试中国经济,包括全球经济,到底有没有内生性的经济增长动力?所谓有内生性的经济增长动力,就是我们把刺激政策都去掉了,如果我们经济还能保持不错的增长,他我们的利率自然会起来,因为它是经济增长的结果。但是如果经济内生增长拉动利率起来的话,其他资产也不需要担心利率的上升。因为这种利率的上升并不会反过来对经济增长产生负面的影响,事实上是经济增长好的结果。商品价格、股票市场,也不会在一个利率上升的情况下出现持续的调整。
马明超:你的意思是关键看复苏是真复苏还是假复苏,增长是真增长还是假增长,如果是真增长,加息也不怕。
徐小庆:如果你自己觉得能力强,那外部的压力再大,你还是能做得好,对吧?
马明超:就涨着涨着,你加一次我跌一下,跌完我再继续涨。
徐小庆:对,这是一个非常重要的测试。
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