秦洪看盘:新股与次新股炒作空间收敛 热钱寻找新方向

　　秦洪看盘|新股与次新股炒作空间收敛，热钱寻找新的投资方向

　　金百临咨询 秦洪 来源：澎湃新闻

　　周四A股市场出现了震荡中重心企稳的态势。

　　其中，创业板指在芯片股、工业互联网概念股企稳回升的驱动下，在尾盘神奇地拉成红盘。不过，新股与次新股受到监管力度加大等因素的影响，跌幅居前。

　　看来，短线A股市场的思路略有改变，股价操纵行为进一步收敛，科技创新驱动战略得到市场共识。

　　新股与次新股炒作空间收敛，资金寻找新的投资方向

　　其实，股票的起源就是发起人看好某领域的产业投资机会，因为资金缺乏，所以发行股票筹集开工资本金。只是企业股票挂牌在二级市场之后，由于高流动性成为各路资本追逐的目标，讲故事、内幕交易、股价操纵等行为层出不穷，使得股票市场渐有脱实向虚的苗头，加剧了市场的波动和风险积累力度。

　　庆幸的是，在近两三年来，相关各方认识到这一点，加大了监管力度，尤其是对于新股与次新股的股价操纵行为有了零容忍的态度。因此，近两个交易日，新股与次新股出现了大力度的回落走势。

　　这对于A股市场来说，是一个积极的信号，让更多的二级市场资金认识到单纯的股价操纵的市场空间越来越收敛，尤其是在大数据的背景下，任何的股价操纵都难逃法网。因此，必然会使得更多的资金回归到挖掘企业价值的方向，比如说寻找优质成长股或者说契合国家产业战略发展方向的品种。

　　这可能会改变A股市场的资金配置格局。因为有A股以来，新股与次新股是常炒不衰，弱势炒新甚至一度成为规律。所以，一大批游资热钱盯着刚上市的新股与次新股。但随着新股与次新股炒作空间的收敛，将迫使这部分资金寻找新的投资方向。这其实在周四的盘面中有所体现，新股与次新股降温，部分资金看到了政策导向的威力，转而寻找芯片制造、工业互联网等创新驱动型的个股，创业板指也就随之神奇反转。

　　　创新驱动引导资金配置方向

　　由此可见，在当前大背景下，A股市场的生态环境出现了较为积极的转变。

　　就目前来看，至少体现在两个方面，一是资金投资逻辑。风格、主题投资、高送转等以往的题材炒作空间已大大收敛，甚至不排除已不再是主流的可能性。那么，那些进入到二级市场的资金，只有与证金、汇金、社保、险资、公募等机构资金保持一致的方向——寻找优质成长、估值合宜的个股进行中长期投资。这必然会使得A股的换手率降低，波动率降低。

　　二是资金投资方向。前些年，主流资金主要配置的是代表着中国产业优势的家电、白酒等蓝筹股。但是，2018年以来，创新驱动型的主线已经较为清晰，比如说医药行业的恒瑞医药(600276) （600276）在近期再度勇创新高，逻辑之一就是其强大研发能力和广谱的研发管线；再比如说近期的工业互联网、人工智能、芯片等板块的活跃度等因素。这些信息的叠加，就意味着A股市场的配置风格、主流资金的投资方向的确有所改变，从2017年的蓝筹股、白马股渐渐切换到创新驱动的创蓝筹等品种中。

　　既如此，短线A股市场的走势就会发生较为积极的变化，一是通过打击股价操纵，迫使部分热钱转变方向，成为主流资金的同盟军，使得创蓝筹股以及调整充分的蓝筹股、白马股的后续买力更趋充实。这样一样，A股市场的中短线走势就不会过于悲观。

　　二是创蓝筹为代表的创新驱动型个股将成为中短线A股市场的指南针。所以，短线不悲观。在操作中可以积极配置创新驱动型个股，尤其是一些研发费用持续增长、产业空间不断拓展的高新技术制造业以及医药等领域的创新驱动型个股。