中美贸易战吓倒全球股市？ A股中期无需悲观

　　中美贸易战吓倒全球股市，A股跌过头了？机构是这么看的……

　　屈红燕 徐蔚

　　　　中美贸易战阴影来袭，全球股市惶惶不安。隔夜道琼斯工业平均指数下跌了近3%，亚太股市今日开盘便毫无悬念地大幅跳水，悲观情绪笼罩盘面全天反弹无力，尾盘均以较大跌幅报收。A股三大股指也全线跳水，创业板指跌幅超过5%。

　　分析人士认为，中美贸易战短期会加大对于经济复苏的干扰，对于资本市场形成一定冲击，但市场情绪的低点也是好的买点。投资者与其看指数不如看个股，选取估值合理、护城河深的优秀企业，赚取企业成长的钱。

　　避险情绪骤起

　　A股跟随跳水

　　特朗普的贸易保护主义举措，首先在自家的美股市场上激起了巨大的忧虑情绪，投资者用脚进行了投票。美国三大股指当日全线大跌，道琼斯工业平均指数下跌了2.93%，标普500指数下跌了2.52%，纳斯达克综合指数下跌了2.43%。

　　忧虑情绪随后也难以避免地传导至A股以及全球其他市场。

　　A股三大指数开盘大跌，沪指低开近100点，但全天也没有进一步跳水，三大指数最终以较大跌幅报收。截至收盘，上证指数报收于3152.76点，下跌110.72点，跌幅3.39%；深证成指报收于10439.99点，下跌437.26点，跌幅4.02%；创业板指数报收于1726.02点，下跌91.21点，跌幅5.02%。

　　　　值得关注的是，今日A股两市共成交6353亿元，成交量创出近期新高，在抛盘汹涌的同时，也有大钱在伺机吸货。

　　除了A股市场外，亚太其他市场也陷于风雨飘摇之中。恒生指数开盘大跌逾1100点，低开3.67%，但尾盘出现强劲拉升。截至收盘，恒生指数再度收上30000点，跌幅收窄为2.45%。日经225指数下跌4.51%，韩国KOSPI指数下跌3.18%。

　　科技股承压

　　黄金农业板块上涨

　　在避险情绪的羊群效应下，今日A股有超过400只个股跌停，科技板块处于下跌重灾区，仅有农业和黄金等板块上涨。

　　农林牧渔板块今日上涨2.06%，敦煌种业(600354) 、登海种业(002041) 和丰乐种业(000713) 等个股涨停，雏鹰农牧(002477) 和温氏股份(300498)等个股涨幅超过3%。

　　农林牧渔板块涨幅居前个股　　黄金板块逆市大涨，西部黄金(601069)涨停，赤峰黄金(600988) 上涨9%，山东黄金(600547) 和中金黄金(600489) 等个股涨幅均超过5%。

　　黄金板块涨幅居前个股　　受特朗普贸易战影响较大的板块，则处于跌幅榜前列。通信网络、软件、黑色金属、互联网和技术服务等板块跌幅均在6%以上。服装纺织、化工化纤、橡胶塑料和电器机械等板块跌幅也在4%以上。

　　分析人士表示，中美贸易顺差较大的领域如电子设备、纺织、机械和皮革等行业，可能受短期负面影响较大，而中美逆差较大的行业包括农产品(000061)、运输设备、废旧材料，这些行业受正面影响较大。

　　短期形成扰动

　　中期无需悲观

　　贸易战影响几何？多数机构认为A股港股无需过度恐慌。

　　中金公司表示，考虑当前中国内需的韧性以及较为充裕的政策缓冲余地，对于中国的经济增长前景及资本市场表现不必过于悲观，短期市场如若出现连续且幅度较大的过度调整反而为投资者提供了较好的进入时机。

　　中信建投国际也指出，最近的调整没有改变全球股市的趋势，在这次二月份开始的调整后，港股仍有再创历史新高的可能。这次因担心中美贸易战而触发的股市下跌或许为投资者提供了一个好的入市良机。

　　不过，短期来看，机构认为贸易战仍将对市场形成扰动。

　　平安证券表示，由于贸易战通常由逆差国占据先手，顺差国则处于较被动的防御反制地位。所以在贸易战开打后，顺差国短期往往会受到相对更大的损失。中美贸易战若显着升级，中国的净出口及部分制造业或将受到较大冲击，这可能会对中国经济产生一定的短期影响，相关板块的震荡也可能加剧金融市场的波动。

　　招商证券(600999) 宏观谢亚轩博士团队认为，我国高科技领域产品的出口和投资、发展前景可能都受到一定的抑制。中信证券(600030) 表示，从股市来看，由于此次贸易战主要针对新兴产业、制造业，所以对相关行业形成冲击，加之考虑到风险偏好下降，总量影响也偏负面。

　　无惧压力

　　部分机构逢低加满仓

　　“600亿美元相对3万亿美元的贸易额是毛毛雨。我已经加满仓了。”明达资产董事长刘明达认为，今年秋季之后大牛市即将开启。

　　中欧瑞博首席执行官梁俊说：“我们是自下而上选股的，只要股市没有到熊市拐点，我们就不准备大幅度的降仓。”

　　中欧瑞博认为，中美贸易战短期会加大对于经济复苏的干扰，对于资本市场形成一定冲击，但外围市场对于A股的影响也在减弱，最根本的还是要看国内。金融去杠杆短期对于资金面有影响，但有利于排除长期风险。综合来看，未来指数维持震荡概率较大，短时间内难以看到赚取贝塔收益的机会，未来收益主要来自于自下而上阿尔法。“择时来看，市场情绪的低点就是好的买点。既不是牛市也不是熊市，就不用看指数做个股。保持平静与耐心，选择估值合理、护城河深的优秀企业，赚取企业成长的钱！”

　　趣时投资董事长章秀奇认为，贸易战是双输，当前体量影响可控，不足以大幅影响中国和全球经济增长，但需要进一步观察后续举措。中长期来看，中美贸易摩擦增加可能是一种常态，投资者需要对此有心理准备。对股市，短期情绪影响更大，A股总体估值仍不高，整体风险并不是很大，内需消费和科技创新是未来中国转型发展的希望所在，经过一轮下跌后，投资价值又开始显现。