国泰基金评降准：助于提振股市信心 利好银行板块

　　【事件】央行定向降准 2018年4月17日中国央行降准 中国人民银行决定，从2018年4月25日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点；同日，上述银行将各自按照“先借先还”的顺序，使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期借贷便利（MLF）。

　　【点评】利好银行板块 我们认为，央行定向降准以置换MLF，4000亿增量资金为小微企业低成本贷款提供了来源，短期有助于股市信心的提振，一定程度上缓解贸易战带来的情绪冲击，长期有助于宏观经济保持平稳运行。 本次降准将对银行板块形成利好，根据券商测算，本次操作能提高银行息差1.26BP，最终对净利润贡献1%左右。 国泰优势行业基金，专注戴维斯双击选股，关注先进制造、消费升级、金融三大方向。拟任基金经理彭凌志认为，宏观经济运行平稳，银行资产质量无需过于担忧，目前行业市净率低估，而ROA远高于发达国家同业水平，具备价值重估可能性，有望从中长期分享中国宏观经济成长。

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