盈米财富解读资管新规：是让资管回归正轨的好手段

　　1、该新规获得审议通过，对资管行业的发展有着怎样的意义？

　　过去资管行业有大量的私募基金管理人的持牌从业者，做了大量的嵌套业务、非标资产的产品发行，甚至只是当成其他金融机构的通道。新的资管新规出台以后，很大程度上限制了非资管本业的业务，比如通道业务、大拆小业务，甚至配合银行不能做委贷业务。一定程度上来说，资管新规是让资产管理行业回归正轨的很好的一个手段，让资管去做资管该做的事情。对于整个行业来说，可预见的是，接下来会有很多不合规、不专业、不规范的资管从业人员面临洗牌。举例来说，新规之后通道业务会面临大幅下滑，都要求回到真正资产管理的本分。

　　总归，对于投资人来说是好的，让投资人真正理解到追求收益需要承担的风险，明确了风险的级别。从资管从业人员来说，是对从业要求专业程度的升级；对资管公司或者是私募的持牌从业者来说，是回归正轨的过程。

　　2、那资管新规出台后，是否会给公募基金带来黄金发展期？

　　分两个角度来说，从宏观角度来说，限制了过去规范程度不够的，或者说隐藏着风险的资产的发展，其实并不意味着资金会流入公募基金，对于公募基金来说，要解决的问题仍然是提升投资人的投资体验和为投资人带来收益，这才是决定了未来公募基金行业的发展问题。以目前的资管新规来说，将不规范的业务禁止后，资金就会流向公募基金，短时间这类趋势暂时还不明显。

　　从另外角度来说，公募基金所对应的投资人群，大多数是属于中低风险偏好者，高风险偏好的投资者更会偏向于炒股、私募类型产品。对于中低风险偏好的客户的确有可能会因为 “银行固收类产品”、“委外资产产品”、“表内转表外资产”的禁止，这类既有通道的固定收益和刚兑被打破，不得不接受“净值型产品”，在这种前提背景下，会给公募基金的从业人员会有更多的发挥空间，对公募基金行业来说，更是一个考验专业的机会。目前，资管行业的赛道清理干净、游戏规则明确的情况下，对所有合规业务来说是一个利好，但是整个公募基金行业有没有能力来服务这群客户，还是需要看公募基金从业者的功力。

　　3、对于资管市场会带来怎么样的影响？

　　有以下三个方面的影响：

　　产品创设——资管新规发布后，对产品的穿透有更透明的空间，过去我们习惯于用预估收益率来呈现给客户，未来这种方法会被禁止，今后对于优质资产需求度会更强，对于风险披露要求更完整。最大的影响在于给客户提供的产品相对于以往会安全性会大大提升。

　　资管从业者的管理水平——以资管公司和上游资产端的公司来说，以金字塔关系来说，投资人位于最顶层，资产管理公司和资产端提供者分别处于下方。第一，资管新规中规定，资产端提供者和资产管理公司双边的关系必须变得更透明，禁止嵌套存在，需要完整的披露给投资者。对投资者来说，投资风险会更清晰的展示。第二，资产管理公司与投资人之间的关系，资管新规将合规投资者的标准提高了，对合格投资人的现有资产和收入来源都有了要求，资管新规要求，投资人可以出具未来三年收入合法来源的证明，也遵循了国家监管对于地下金融的限制，甚至是对于反洗钱法的呼应。更重要的是，新规也更加重视投资人收入能力与投资能力的匹配。对于资管机构的要求来说，必须更加清楚投资人资金的来源，更重要的是也要去找寻和培养更具专业能力的销售团队。对于销售端和募资端的要求会更高了。

　　信息透明度——过去很多维权，是来自于投资者和底层资产之间不透明，未来此类情况的发生会得到有效的遏制，嵌套的减少，专业程度的提高，投资者会更明确、直接的碰触到底层资产的信息。

　　4、公募行业会受到怎么样的影响？

　　目前行业内普遍认为公募行业相对乐观，在监管新规中，过去不合理存在的固定收益被打破，让理财市场回归到风险和收益匹配的经营环境。公募基金最大的优势在于，起点比较低，收益和风险在国家成熟的监管体系下，匹配程度已经比较成熟。当市场的跑道变得合规，公募基金作为金融资产的“模范生”会得到更多投资者的认可和支持，对于后续的发展我们是审慎乐观的，这对于从业人员的也是提出了更高的要求。

　　“在刚兑没有被打破之前，专业是不值钱的”。资管新规出来以后，我们很高兴的看到专业的价值慢慢体现出来，公募基金作为大多数投资者的最容易选择和持有的投资品类，我们非常看好未来的发展。