李开复谈港交所上市新规：机遇背后也有挑战

　　 5月2日消息 今晨创新工场董事长兼首席执行官李开复于微博发表了自己对于港交所主板上市新规的看法。对此，他表示，这对投资者、创业者和投资机构都是好消息，但机遇背后也有挑战。新的挑战可能会出现很多方面，如TMT、生物科技公司的业务模式和真正的价值是否能被充分理解，同时也将对新规生效后申请IPO的创新独角兽提出考验。

　　以下为微博原文：

　　最近有媒体采访我如何看待港交所主板上市新规。我的想法是这样的。

　　首先，这对投资者、创业者和我们投资机构都是好消息，如果CDR再落定，就是好事成双：新经济公司以后不用再舍近求远谋求海外上市，中国投资者也能更方便地分享中国顶级创新公司的投资价值。

　　第二，TMT、生物科技公司上市通路更畅、选择更多了，创业者可以更安心地专注于创新，选择更能理解公司价值的资本市场。这是对创新创业者的重大利好。但机遇背后也有挑战，就是这些公司的业务模式和真正的价值是否能被充分理解。和传统行业公司不同，相比当下的盈利数字，这些新经济公司的价值更要看成长性。

　　第三，上面提到的新的挑战可能会出现很多方面，将对新规生效后申请IPO的创新独角兽提出考验。比如上市前的企业融资时向股东发行的优先股，因为会计准则常会被记做“亏损”，但这样的“亏损”这个过程并没有对企业产生实际的亏损，相反是公司价值成长的证明。公司价值越大，这项“亏损”值反而越高。IPO之后优先股转为普通股，这部分亏损就消失不再计入报表。这种会给投资者带来冲击的现象，美图在上市的时候就曾经历过，需要市场理解、消化，也算我的一点经验之谈吧。

　　不论谁会是港股新规第一股，祝愿他们一切顺利，他们的成就会激励更多的创业者迈向成功。