远水解不了近渴 A股没有救世主

　　　　MSCI新兴市场指数又称明晟指数，是摩根斯坦利公司编制的指数。

　　5月15日MSCI宣布，234只A股将纳入MSCI新兴市场指数，6月1日起生效。

　　根据公告，MSCI将分两步将234只中国A股纳入MSCI中国指数、MSCI新兴市场指数等体系。第一步定于6月1日实施，纳入比例为2.5%，第二步将于9月实施，纳入比例将提高至5%。

　　可以说权重非常有限，加入的A股将在MSCI中国指数占1.26%，占MSCI新兴市场指数无非是0.39%。 这跟中国现在是全球第二大经济体的国际地位是不相称的。

　　纳入MSCI指数，中国股市不易！

　　但是凡事有个开头，A股能够进入MSCI指数已经是非常不容易了。

　　MSCI指数是全球投资经理最多采用的基准指数，全球有10万亿美元的资产都是根据MSCI指数进行投资的，全世界前100个最大资产管理者中，97个都是MSCI的客户。

　　应该讲，进入MSCI指数意味着不管是被动投资还是主动投资，有相当一部分的国际资本会开始配置中国股票。

　　过去，MSCI新兴市场指数也不是没有配置中国股票，但是我们都知道明晟中国指数基金主要配置港股。这一次直接对标A股意义还是比较重大的，意味着这些境外跟踪明晟指数的这些基金应该要开始配置中国A股，扩大了A股的需求量，让A股在一定程度上完成了国际话。

　　但是走到今天这一步，实际上是很难的，主要是难在三方面，一，中国的资本不能自由流通，因为人民币不能自由兑换，所以影响了外资对A股的配置；二是行政干预也让外资比较害怕；三是A股上市公司管理存在问题，随意停牌，所以这一次MSCI指数明确要求进入的指标股，如果停牌超过52天的话，就会它剔除，并且一年之内不再纳入指数。

　　A股加入MSCI=牛市？

　　当然相比制度的建设，一般的投资者更关心进入MSCI指数之后，对于行情会有什么样的影响。从前两天来看，一天涨，一天跌，基本上打个平手。

　　常说“以人为鉴可以明得失，以史为鉴可以知兴替”，从已经加入MSCI指数的中国台湾和韩国的经历来看，都是在宣布进入和正式进入之后有凌波行情，但是在权重逐渐扩大的过程中间，股市却是出现持续下跌的一个过程。

　　也就是说MSCI指数是有影响的，影响更表现在短期，从长期的角度来看基本上没什么影响。

　　我们也知道市场的走势是受多方面因素的影响，最关键的还是国家的经济状况，包括上市公司的一个经营情况。

　　一般来讲，A股纳入MSCI指数初期，可能会给A股带来500亿元左右的增量资金，长期来看这个增量资金可能达到2万亿元左右。

　　但是这个数值对于现在的A股的体量来讲，它是杯水车薪的。因为A股我们都知道，最疯狂的时候一天的交易量就是2.4万亿，现在平均每天也有5000亿的交易量，所以500亿的量更多的是一种象征意义。

　　象征这A股走向了世界，象征着国际投资者有一个直接的投资渠道，象征着A股跟国际市场会接轨，不管是在投资风格上，还是价值理念上都有互融互通的一个过程。

　　总之，应该是中国资本市场走向国际化关键的一步。