中融基金：抓住中报业绩行情 着眼长远坚持长期投资

　　来源：中融基金

　　事件：7月11日凌晨，美方公布对2000亿美元中国输美产品征收10%关税的建议产品清单，征求公众意见。此举导致今日中日韩和香港股市大幅下跌。全天上证综指下跌1.77%，沪深300指数下跌1.74%，创业板指下跌1.88%。

　　点评：

　　我们认为，目前市场上有一些积极的因素，包括预期去杠杆力度将减轻、节奏将减缓，预期6月新增贷款和社会融资总量将放量，A股整体估值较低等，这些对市场形成了支撑。但也有一些潜在的风险因素，包括预期下半年GDP和上市公司利润增速下降、信用违约增加、政府债务问题较严重等，这些给市场造成压制，导致整个市场在底部区域震荡。

　　在这种情况下，我们建议抓住中报业绩行情，自上而下规避有瑕疵的行业。从化工、医药、公用事业等行业中自下而上选择个股，不少上市公司最近发布的上半年业绩超预期，同时经过前期的下跌，估值已有一定优势，具有较高的安全边际。如果大盘持续反弹，这些个股是反弹的先锋；如果大盘调整，则这些个股又足够安全。

　　另一方面，我们建议投资者理性投资，不要太在意短线，市场的短期波动是非常难以把握的。建议着眼长远，坚持长期投资、价值投资的理念，选择符合未来经济社会发展方向的个股，长期持有。

　　本文中的观点、分析仅代表公司研究团队观点，在任何情况下本文中的信息或所表达的意见并不构成实际投资结果，也不构成任何对投资人的投资建议和担保。