方证:震荡盘底仍是大盘主基调 逢低关注互联网等概念

　　方证视点（2018-07-19）：下半年A股市场看点在哪里？

　　方正证券(601901,股吧)研究所 赵伟

　　如果说之前有关“全国统一的不动产登记信息管理基础平台已实现全国联网”的消息没有引起注意的话，那么其后部分城市出台的严格地产“限售”政策，国家统计局发言人表示“加快推进房地产税相关政策举措”，再到新华社发表“稳定房地产，调控要从严”时评，都在释放一个不同寻常的信号，那就是房地产税推出将提速，有望超出市场预期，甚至不排除先试点，后立法的方式。

　　我们认为，房地产税提速，除意在加大房地产调控，实现“房住不炒”政策导向外，也为未来制造业减税腾挪出财政资金。减税是今年全球各主要经济体财政政策主基调，尤其是第一大经济体美国减税力度非常大，一边减税，一边加息，加之贸易战，制造业、资金加速回流美国，给新兴经济体的经济、金融造成非常大压力。

　　加快经济动能转换，实现产业结构调整与升级，提升制造业竞争力，扩大内需，货币政策刺激需求端效果十分有限，尤其是宏观降杠杆之际，只有为制造业减税的供给侧改革，才能实现上述目标。今年以来，我国陆续推出减税措施，但仍有较大的减税空间，在财政赤字没有扩大之际，用房地产税对冲制造业减税是非常可行的举措，既实现了“房住不炒”，也推动经济转型步伐。

　　股市是经济先行指标，提前反映未来经济走向及产业结构调整状况。我们一直强调，为制造业减税，不但有助于经济走出“L”底，更有利提升A股估值空间，减税势在必行，A股中长期值得期待。受传闻影响，昨大盘冲高回落，时空转换仍在进行，震荡盘底仍是近期大盘运行主基调。轻指数、重个股，逢低关注互联网、生物医药、电子及底部右侧放量股，回避近期涨幅过高股。