茅台再次成为基金第一重仓 医药板块中长期机会犹在

　　茅台再次成为基金第一重仓股！二季报基金持仓全解析（附股）

　　原创： 李惠敏 林荣华

　　随着2018年公募基金二季报的披露，公募基金的投资轨迹也逐渐明晰。（ID：xhszzb）记者带您条分缕析，看一看未来公募基金投资路线图！

　　二季度普遍亏损

　　金牛理财网统计数据显示，截至7月20日，已有124家基金公司披露了旗下6761只基金的二季报。纳入统计的6761只公募基金产品2018年二季度共亏损475.5亿元，与一季度盈利692.08亿元相比，减幅达168.71%。

　　分类型来看，传统“赚钱大户”货币基金斩获820.80亿元利润，成为2018年二季度盈利最多的基金类型。债券型基金在2018年二季度收益亦为正，达236.35亿元。股票型基金、混合型基金的本期亏损分别为602.83亿元、906.73亿元。QDII基金方面，2018年二季度156只QDII基金实现利润23.95亿元。

　　　　值得注意的是，2018年二季度，124家公募基金公司中，有55家公募基金公司二季度取得正收益，占比44.35%。

　　贵州茅台(600519,股吧)成偏股基金第一大重仓股

　　重仓股方面，基金在2018年二季度继续重仓绩优蓝筹股。

　　个股方面，2018年二季度公募基金的前十大重仓股分别是贵州茅台、格力电器、美的集团(000333,股吧)、中国平安、分众传媒、 五粮液、伊利股份、泸州老窖、招商银行、恒瑞医药。

　　与一季度末相比，二季度末前十大重仓股变化不大，依旧集中在金融和食品饮料，仅剔除保利地产(600048,股吧)，调入恒瑞医药，但保利地产仍为第十一大重仓股。

　　此外，前十大重仓股的抱团现象更加明显。一季度末持有前十大重仓股单只或多只的基金数量为2885只，二季度末这一数字达到了3203只，增长11%，持有总市值也略有上升。其中，持有贵州茅台、格力电器(000651,股吧)、中国平安、伊利股份的基金数量均在350只以上。

　　　　贵州茅台时隔六年再次成为基金第一重仓股，共有86家基金公司的514只基金持有该股，持股市值达到232.32亿元，格力电器和美的集团的基金持有总市值也超过150亿元。上述三只股票在震荡的二季度表现不一，贵州茅台涨幅达8.75%，格力电器微涨0.53%，美的集团则下跌2.08%。

　　二季度贵州茅台持仓市值增加37.75亿元，长春高新、康泰生物、口子窖、青岛海尔、航天信息、三一重工、智飞生物(300122,股吧)、浪潮信息等个股持仓变动均在17亿元以上。

　　　　中兴通讯、中国平安、阳光电源、隆基股份、三安光电、中国巨石、招商银行、中国石化(600028,股吧)、东方园林和赣锋锂业等个股的持仓市值减少较多，均在27亿元以上，其中，中兴通讯和中国平安持仓市值分别减少43.18亿元和43.10亿元。

　　　　从行业角度看，金牛理财网的统计数据显示，2018年二季度基金投资的个股主要集中在四大行业，分别是制造业、金融业、信息技术服务业以及批发和零售业。2018年二季度，上述行业基金净值占比分别为44.13%、4.83%、3.87%、3.06%。其中，制造业和批发零售业的基金净值占比较上一个季度出现上涨，金融业与信息技术服务业则出现下降。

　　医药板块中长期机会犹在

　　二季度医药生物、休闲服务、食品饮料等板块表现抢眼，带动相关基金业绩脱颖而出，其中医药类基金净值涨幅更是位列前茅。虽然前期板块涨幅较大，但相关基金认为医药板块的中长期机会犹在。

　　展望下半年，上投摩根医疗健康表示，以当下的经营趋势和估值进行直观理解，医药板块的相对优势并不突出，但考虑稳定性，调整后的医药板块仍有较好的比较优势，将逐步布局其中的中长期投资机会。

　　富国精准医疗表示，2018年二季度，医药板块分化加剧，沪深300医药上涨4.83%，而申万医药指数下跌0.17%。大市值医药股具备明显的超额收益。随着医药产业政策清晰明朗，较大市值公司的优势越发明显，长期来看，这些公司依然具备可观的上涨空间。选择最优秀的公司，在合理估值时买入，分享行业与公司成长。当下是中长期布局中国健康产业的较好时间点。

　　低估值下着眼长期布局

　　虽然二季度A股市场下行明显，基金总体业绩表现不佳，但众多基金表示，当前A股整体估值的吸引力上升，或是进行中长期布局的良好时点。

　　安信价值精选指出，沪深300指数和中证500指数的市盈率和市净率均处于历史后1/4分位水平。当前时点，以3年为周期，上涨概率明显大于下跌概率。无论是从历史估值角度，还是上市公司盈利增速来判断，现在都是很好的投资时点。投资机会总是在下跌中孕育，在上涨中消失，在市场恐惧的时候，需要保持理性和适度的“贪婪”。

　　南方优选成长混合认为，市场估值已经到了合理偏低区间，无论是从历史纵向对比，还是从FED模型的股债收益比角度，下跌空间已十分有限，很多行业龙头性价比凸显。对中国经济的增长潜力保持乐观，在市场情绪最为低迷的时候，往往也是最有利于中长期投资布局的时候。

　　中欧价值发现混合表示，后市最大的利好就是市场的估值已经处于历史最低的位置，从过往的投资经验来看，在整体市场估值较低时进行投资，大概率会给投资者带来非常好的长期回报。个股上以价值成长蓝筹和低估值蓝筹为主，同时挖掘估值趋近于合理、因流动性下降而股价受到压制、未来将保持较高业绩增速的成长类个股。

　　东方红睿丰混合认为，市场受情绪影响较大，但整体估值水平到了历史上非常低的位置，并且估值结构趋于集中，特别是成长股的绝对和相对估值水平更低，很多成长股在股价回落后已经具有长期投资价值。

　　针对债市，长信稳益表示，展望三季度，考虑到出口、基建增速下滑，预计三季度经济增速会略有回落。货币政策方面，央行可能仍会降准。供需方面，三季度利率债发行量增加，预计有一定压力。综合而言，预计债券市场高等级信用债和利率债的收益率仍有下行空间。从品种方面看，过剩产能相关的产业债个券信用风险较大，信用债标的需要加强个券筛选。