秦洪：白酒股和医药股急跌 缘于它们的投资逻辑生变

　　秦洪看盘|白酒股和医药股相继急跌，缘于它们的投资逻辑生变

　　秦洪

　　周三A股市场出现早盘冲高受阻、午后有所企稳的态势。　　其中，白酒股、医药股相继急跌。不过，个股行情活跃度明显升温，沪深两市有40余家个股达到10%涨幅限制。这说明市场热钱的自救行动正在展开，有利于短线市场进一步企稳。

　　　　白马股相继急跌

　　就周三A股市场的走势来说，存在着反弹的基础，主要是因为石油、天然气等能源价格在近期持续上涨，推动着油气股的估值重心迅速上移。作为油气股龙头的中国石油、【中国石化(600028)、股吧】又是市场的权重股，再匹配银行股、券商股企稳等因素，周三市场的确有反弹的基础。

　　可惜的是，一向为市场参与者所追捧的医药股在周三继续大跌，甚至连估值合理、成长趋势良好的白酒股也出现大幅走低的态势，【五粮液(000858)、股吧】等个股已有头部的K线形态。此类个股今年以来表现极佳，是典型的价值投资的代表性品种。

　　不过，近期由于行业政策变化的预期或者行业变化的措施，使得此类个股的投资逻辑出现较大的变化。前些时间，带量采购让医药股走下价值投资的“神坛”。近期，白酒股的产业投资逻辑也出现了变化的可能性。这些信息的叠加，使得医药股、白酒股出现急跌，也使得今年以来的白马股、蓝筹股的价值投资主线出现了松动，从而使得A股市场筹码迅速松动，做空压力也就随之涌来。

　　短线市场有望企稳

　　这并不代表指数会进一步急跌。因为白酒股、医药股的下跌，固然是行业投资逻辑的变化，但也有着补跌的动因。毕竟，此类个股今年以来的表现远远强于上证指数。所以，此类个股在近期的调整也有筹码松动所带来的压力。既然是补跌，就不会加剧市场参与者的恐慌情绪。就如同周三此类个股急跌，但指数只是冲高受阻，未出现急跌跳水的走势，反而在午后出现了企稳的格局。

　　除了补跌的行为未造成市场恐慌氛围之外，还有这么两个因素，一是不少边缘化个股的跌幅较大，有提前调整到位的态势，尤其是那些总市值跌进20亿元、15亿元的个股更是成为近期市场热钱参与的核心品种。此类个股的率先企稳反弹为市场注入了企稳的能量。二是传统产业股，包括稳增长主线的基建板块、油气价格上涨的油气板块，均是市场的权重股，可以对冲白马股、蓝筹股回落的压力。

　　综上所述，短线市场固然没有大的弹升空间，但由于热钱的自救、总市值20亿元以下超跌品种的率先反弹所带来的做多氛围，有利于短线市场的企稳。也就是说，指数在目前可能会出现箱体震荡的格局。只是热钱的操作、存量资金的自救品种的投资逻辑相对迷糊，所以，仍不宜加大仓位去追逐。故在操作中，保持适宜的仓位，在仓位配置上，仍建议关注估值合理的金融股以及三季度业绩有望超预期的部分生物医药股、工业制造领域的细分行业的龙头品种。