次新股行情再起波澜 机构关注“比较优势”

　　本报记者 姜诗蔷 北京报道

　　时隔多日，【新疆交建(002941)、股吧】（002941.SZ）连续5个交易日强势涨停，再次吸引了市场对次新股关注的目光。

　　1月10日，新疆交建再次涨停，收报36.88元。当日，次新股指数收涨0.16%，领涨的次新股还有贝通信（603220.SH）、【罗博特科(300757)、股吧】（300757.SZ）、爱朋医疗（300753.SZ）等个股。

　　事实上，随着此前次新股行情走弱，新股开板纷纷提前，市场对炒作次新股的态度已经出现变化。不过，本报记者注意到，近日已有券商对次新股提出了关注，表示看好后续次新股反弹。

　　而从券商研究数据来看，过往的行情波动依旧，去年12月开板的新股共7只，平均开板涨幅151.56%，较去年11月份192.82%的开板涨幅已有所下降。

　　“目前市场情况下最重要的还是确定性，次新股没有更高的预期收益，却承担了更多的波动风险，这并不划算。总体来说次新股的机会会越来越少，这两年新股、创业板都处在杀估值过程中，资金还是追求确定性。”1月10日，深圳某中型私募基金投资总监在接受记者采访时表示。

　　　　消失的行情

　　近日，上机数控（603185.SH）上市后次日即打开涨停板的情况，让不少中签的投资者颇感意外。

　　今年首个交易日，上机数控收报52.5元，收涨6.92%。随后1月3日，上机数控的股价则收跌4.67%，并创下近期股价低点48.48元。

　　事实上，上市次日开板的情况早在2018年2月份养元饮品（603156.SH）上市后就已出现。只不过更为严重的是，养元饮品在上市次日就以跌停收尾。

　　整体来说，新股上市的涨停板数量早已缩减。数据显示，去年4季度上市的18只个股，开板前涨停数量最高的是天风证券（601162.SH），共有12个；其次则是宇信科技（300674.SZ），有10个；而5个涨停板以下的公司有6家。

　　随着A股市场的调整，新股造富神话则早已零落。

　　“开年A股表现还未回升，上机数控开板也与整体行情有关，另一方面则是自身基本面。”前述机构人士认为。

　　数据显示，在上机数控开板当日，卖出席位前五位中有三位都是机构席位，机构合计卖出金额为1189.31万元，当日卖出前五位合计卖出金额为2495.39万元。

　　东吴证券研究指出，在去年二季度以来市场持续调整的背景下，全部A股的成交金额已降至历史低位。次新的参与资金主要是活跃资金，其赚钱模式主要依赖于市场短期博弈。这也意味着，同等资金体量下，能够撬动的成交量越大，对活跃资金的赚钱效应也就更有利，次新行情的缺席或与参与资金体量有关。

　　另一方面，2018年监管层针对次新股的炒作进行强监管，相关次新股炒作格局也开始生变。

　　去年3月，证监会曾通报指出，厦门北八道集团有限公司因涉嫌多账户、运用杠杆资金巨额操纵多只次新股股票，被证监会处以没一罚五的顶格处罚，罚没款总计约56.7亿元，成为证监会行政处罚历史上开出的最高额罚单。

　　　　个股分化明显

　　不过，近期有不少券商开始着重强调对次新股的关注。

　　譬如招商证券就在研报中指出，次新股股价具有比较明显的二月效应，在2至4月年报公告期间容易获得超额收益。

　　其原因有，新股上市后，由于其较高的资本公积，在上市当年分红送转意愿较强；有较强的定增并购需求，且股权激励和并购有利于公司股价提升；当前的经济组合为“下行式宽松”，小盘风格可能占优，次新股中业绩较为优秀，不存在商誉减值和股权质押问题，可以作为挑选股票的重要方向。

　　上海证券亦建议投资者，可以对于近端次新股进行密切关注，并认为这是市场情绪冷暖的重要指标。

　　从次新股市场表现来看，新疆交建表现抢眼，其在开板之后，稍作调整便又连续上涨，截至1月10日的最近5个交易日更是连续涨停。这与上机数控的遭遇形成了鲜明对比。

　　龙虎榜数据显示，1月10日，新疆交建买入席位前五位的5家营业部合计买入7071.17万元，当日整体净卖出1288万元。在1月4日至1月9日之间的4个交易日均为净买入状态，合计买入金额为8110万元。

　　“不同次新股表现不同还是跟各自基本面、初始的估值有主要关系，另外，与游资的炒作热度也有很大关系，毕竟交易是由资金的供求决定的，包括价格、盘子大小，都是直接的因素。”东北证券研究总监付立春告诉记者。

　　“2019年市场分化的走势是一定的，我认为‘次-次新股’，特别是2015年熊市以后上市的，5000点之后上市的1000只个股是有机会的，这些股票在5000点上市后经历了若干次比较大的股灾，缺乏支撑股票上涨的环境，2017年大环境稍微好一点的时候它们还在跌，2018年、2019年估值还是在下降。这些股票有很多特性，比如几乎没有商誉、质押风险，经营模式都偏轻资产，在经济下行时，这些都会成为比较优势。”天弘基金股票投资总监肖志刚受访时认为。

　　当然，他亦指出，市场每个阶段的主要矛盾是不一样的，单只股票也是由很多因子共同组成的，“次新”的因子只是一个较好的方向，但具体选股上还要结合基本面的分析，精中选精优选个股。（编辑：郑世凤）