全球经济预期跌入低谷 股市反弹恐难以为继

    来源: 21世纪经济报道 作者:佚名

    摘要: 全球经济预期跌入低谷股市反弹恐难以为继特约撰稿朱丽娜香港报道新年伊始,以美股为首的全球股市复苏强劲。标普500指数已从去年12月的低谷累计反弹约11%,恒生指数今年迄今上涨了3.6%,上证指数、深圳成

      全球经济预期跌入低谷 股市反弹恐难以为继

      特约撰稿 朱丽娜 香港报道

      新年伊始,以美股为首的全球股市复苏强劲。标普500指数已从去年12月的低谷累计反弹约11%,恒生指数今年迄今上涨了3.6%,上证指数、深圳成指则分别上扬3.54%、3.14%。

      “一年多前全球经济体曾出现同步上涨,令资金成本、大宗商品价格攀升。更重要的是美联储在加息政策上姿态更为激进,导致全球金融市场动荡,先从新兴市场开始,然后蔓延至包括美股在内的发达市场。”汇丰高级经济顾问简世勋(Stephen King)接受记者采访时表示。

      他补充说,目前全球经济下行风险加大,美联储试图“软着陆”,但金融市场信心不振,负面影响超出其预期,“美国就业市场趋紧,意味着美国出现衰退的几率上升,未来几个月金融市场的脆弱性仍将持续。”

      过去十年,在各国央行实施零利率政策,以及长期量化宽松政策所带来的资产泡沫背景下,“全球生产效率并未显着提高,随着货币政策逐渐回归正常,市场预期与经济现实之间的差距会逐渐体现。”他坦言。

        全球需求不振

      美银美林最近公布1月4日至10日对234位基金经理进行的一项调查,结果显示投资者对全球经济的预期已降至2008月7月以来新低,甚至低于2001年1月的低谷。

      一直以来,中美贸易摩擦被视为全球经济增长面临的主要风险之一,但多位市场人士指出,近期公布的中国外贸数据显示,全球经济同步放缓才是真正诱因。

      法国巴黎银行中国高级经济学家荣静受访时指出:“(2018年)12月中国进出口数字说明全球需求不振,贸易摩擦下大量企业提前出口并非导致出口大幅下滑的真正原因。”

      “中国对美国以外市场的出口也出现了类似的急剧下滑,同时新兴经济体去年11月的整体出口增速已由10月的6.6%下降至3.7%。在全球需求不振的背景下,未来几个月新兴经济体整体出口仍将维持弱势。”凯投宏观新兴市场高级经济学家John Ashbourne表示。

      此外,15日英国下院以202票赞成、432票反对否决了首相的“软脱欧”草案,脱欧风险再度成为市场焦点之一。

      “尽管硬脱欧的风险有所缓解,但是英国可能延迟脱欧,《里斯本条约》第50条可能被延迟启动,甚至出现第二次公投,”汇丰外币策略环球主管潘达维(David Bloom)指出,“这意味着金融市场将面临更长期的不确定性,而这正是投资者最厌恶的。”

      同时他透露:“过去两年半我们一直看空英镑,但最近开始改变看法。若英国最终留在欧盟,英镑兑美元可能飙升至1.55,硬脱欧英镑可能跌至1.1,而软脱欧则可能使英镑反弹至1.37。”

      美元则情况不同,“虽然美元出现了很多问题,但其他国家和地区遇到的问题似乎更大,相对而言我们看好美元,它仍是一个高收益货币。”

      考虑到金融市场和全球经济面临的困难,汇丰将2019年美联储预期加息次数从两次调整为一次,预期加息时点在9月。

        “人民币贬值压力不大”

      目前港股市场上内地公司占据半壁江山,市值占比超过60%。因此,人民币汇率走势与港股息息相关。

      国际清算银行(BIS)数据显示,去年12月人民币实际有效汇率指数升0.76%至122.73,创5个月以来新高;去年全年实际有效汇率累计涨0.94%,名义有效汇率则累计涨1.17%,终结此前连续两年跌势。

      就此荣静指出:“今年人民币贬值压力不大,预计比去年略为升值。尽管中国经济下行并出现经常账赤字,但人民币前景受多项利好因素提振,包括美元相对欧元、日元等其他货币贬值,而美国市场利率下降速度比中国还要快,中美利差不一定会收窄。”

      港股前两个交易日累涨六百点后,1月17日高开,随后下行,收市跌146点或0.54%,报26755,大市全日成交金额达到974.03亿港元。当日午盘后,多只股票暴跌,内房股佳源国际控股午后遭清仓式抛售,一度跌近90%。

      “港股今年以来已大幅反弹,但大市成交金额仍然徘徊在低位,很难确认是否已经突破下行趋势。未来上升动力取决于中美贸易谈判进展,恒指即使有机会突破27000点,也未必能够企稳。”某港股基金经理向记者表示。

      此外,野村证券跨资产研究主管Charlie McElligott在研究报告中指出,不少宏观交易员和风险平价基金仍想卖空本轮反弹,标普500指数也逐渐接近下一个强阻力区间2630-2635点,因此美股本轮反弹可能于1月18日到达阶段高点后难以为继。

    关键词:

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