兴证策略：关注主题“四大天王”

　　【兴证策略—大势研判】关注主题“四大天王” ——A股市场策略周报

　　来源： XYSTRATEGY

　　投资要点

　　2019年以来，1月1日《布局旺春行情》、1月6日《“旺春行情”旺起来》。农历新年开篇之作，2月10日《旺春行情有望超市场预期》、2月17日《旺春行情继续旺》，持续强调海外市场回暖+国内数据空窗+流动性宽松+政策暖风，驱动风险偏好提升，估值修复的“旺春行情”。上证综指从2455点，实现25%以上涨幅。重点推荐大券商、大创新（计算机/通信/电子）为代表的“四大金刚”领跑行业涨幅榜。

　　进入3月，《旺春行情旺主题》、《行情分化，关注“龙凤呈祥”》，提示“旺春行情”1）进入数据兑现期，前期获利盘较多，波动较大。2）政策、流动性改善带动估值修复阶段性尾声。3）行情分化，逐步从干拔估值转向业绩基本面。

　　展望下周，1）美联储议息会议结束，美债收益率下行，市场担忧美国经济下行，海外市场波动加大。2）中美贸易谈判进入关键时间点，信息繁杂、扰动存在。3）1季度经济数据、全年经济走势判断分歧存在，年报、一季报关键期，基本面形势不明朗，估值能否进一步提升存有疑虑。市场进入高波动、大分化阶段，分母（流动性、风险偏好）与分子（企业盈利）比拼期，基本面改善是助推行情能否再进一步的重要因素。

　　对于基本面选手，可围绕两条主线：其一、“长牛”股机会，主要集中于“龙凤呈祥”组合。即龙者，“核心资产50”；凤者，“大创新50”。其二、“短牛”股机会。年报、一季报临近，布局业绩超预期个股、细分方向。

　　1）“龙”，围绕中国过去40年发展成果，中国改革开放沉淀的一批传统经济发展的优质资产，已经成为全球顶级公司，如：万华化学、【格力电器(000651)、股吧】等。我们在2019年度策略《重构创新大时代》“全球重构”中强调未来3-5年，全球资产再配置，中国区优质资产最受益，核心资产定价权应牢牢掌握在手中。

　　2）“凤”，展望新时代，作为市场最先看好科技成长类机会，2017年年底提出《大创新时代》的分析师团队。看好中国经济转型发展从“投资驱动”转向“创新驱动”，这将诞生一批新兴经济的优质企业，科创板开板后将加速这一进程。

　　对于短线交易型选手而言，市场活跃期，情绪仍在高位，可关注主题“四大天王”。

　　1）科创影子主题。科创板第一批9家企业已公布，行业主要分布在半导体、新材料（纳米碳材料）、高端制造（工业自动化、【机器人(300024)、股吧】、锂电设备等）、生物医药、新能源汽车（锂电池）。投资者可关注潜在上市标的影子股、相关细分领域机会。

　　2）长三角一体化主题。2018年11月长三角一体化上升为国家战略，并在19年两会首次写入政府工作报告。后续可关注①国家层面推出的长三角一体化整体规划，为区域定位、建设指明方向。②以沪苏浙交界区域建设长三角示范区，以上海青浦、淀山湖为核心区域。

　　3）金融科技主题。政治局会议集体学习，自上而下政策推动，金融供给侧改革，加快金融市场基础设施建设，推荐金融行业相关基础设施国产化，以此带动“金融科技”相关主题机会有望表现。

　　4）泛在电力物联网。“泛在电力物联网“主要是实现电网内外人-机-设备-云互联互通。预计2019年将成为投资元年，行业增速三年年化50%以上，相关公司订单有望受益。

　　风险提示：美国资本市场波动超预期、经济下滑幅度超预期

　　报告正文

　　展望：关注主题“四大天王”

　　2019年以来，1月1日《布局旺春行情》、1月6日《“旺春行情”旺起来》。农历新年开篇之作，2月10日《旺春行情有望超市场预期》、2月17日《旺春行情继续旺》，持续强调海外市场回暖+国内数据空窗+流动性宽松+政策暖风，驱动风险偏好提升，估值修复的“旺春行情”。上证综指从2455点，实现25%以上涨幅。重点推荐大券商、大创新（计算机/通信/电子）为代表的“四大金刚”领跑行业涨幅榜。

　　进入3月，《旺春行情旺主题》、《行情分化，关注“龙凤呈祥”》，提示“旺春行情”1）进入数据兑现期，前期获利盘较多，波动较大。2）政策、流动性改善带动估值修复阶段性尾声。3）行情分化，逐步从干拔估值转向业绩基本面。

　　展望下周，1）美联储议息会议结束，美债收益率下行，市场担忧美国经济下行，海外市场波动加大。2）中美贸易谈判进入关键时间点，信息繁杂、扰动存在。3）1季度经济数据、全年经济走势判断分歧存在，年报、一季报关键期，基本面形势不明朗，估值能否进一步提升存有疑虑。市场进入高波动、大分化阶段，分母（流动性、风险偏好）与分子（企业盈利）比拼期，基本面改善是助推行情能否再进一步的重要因素。

　　对于基本面选手，可围绕两条主线：其一、“长牛”股机会，主要集中于“龙凤呈祥”组合。即龙者，“核心资产50”；凤者，“大创新50”。其二、“短牛”股机会。年报、一季报临近，布局业绩超预期个股、细分方向。

　　1）“龙”，围绕中国过去40年发展成果，中国改革开放沉淀的一批传统经济发展的优质资产，已经成为全球顶级公司，如：万华化学、格力电器等。我们在2019年度策略《重构创新大时代》“全球重构”中强调未来3-5年，全球资产再配置，中国区优质资产最受益，核心资产定价权应牢牢掌握在手中。

　　2）“凤”，展望新时代，作为市场最先看好科技成长类机会，2017年年底提出《大创新时代》的分析师团队。看好中国经济转型发展从“投资驱动”转向“创新驱动”，这将诞生一批新兴经济的优质企业，科创板开板后将加速这一进程。

　　对于短线交易高手而言，市场活跃期，情绪仍在高位，可关注兴业策略重点推出的主题“四大天王”。

　　1） 科创影子主题。科创板第一批9家企业已公布，行业主要分布在半导体、新材料（纳米碳材料）、高端制造（工业自动化、机器人、锂电设备等）、生物医药、新能源汽车（锂电池）。投资者可关注潜在上市标的影子股、相关细分领域机会。

　　2） 长三角一体化主题。2018年11月长三角一体化上升为国家战略，并在19年两会首次写入政府工作报告。后续可关注①国家层面推出的长三角一体化整体规划，为区域定位、建设指明方向。②以沪苏浙交界区域建设长三角示范区，以上海青浦、淀山湖为核心区域。

　　3） 金融科技主题。政治局会议集体学习，自上而下政策推动，金融供给侧改革，加快金融市场基础设施建设，推荐金融行业相关基础设施国产化，以此带动“金融科技”相关主题机会有望表现。

　　4） 泛在电力物联网。“泛在电力物联网“主要是实现电网内外人-机-设备-云互联互通。预计2019年将成为投资元年，行业增速三年年化50%以上，相关公司订单有望受益。

　　风险提示：中美贸易摩擦冲击超预期、美国资本市场波动超预期、经济下滑幅度超预期