创业板改革再添“易”把火 注册制万事俱备只欠东风

　　原标题：创业板改革再添“易”把火，注册制万事俱备只欠东风

　　距离创业板十周岁生日仅有20天之际，创业板即将迎来注册制改革的生日大礼。

　　10月8-9日中国证监会党委书记、主席易会满前来深圳调研，深圳市市委书记王伟中在9日上午的会见中表示，希望中国证监会加强对深圳资本市场发展的支持和指导，加快完善创业板发行上市、再融资和并购重组制度，推动注册制改革。

　　易会满也表示，下一步证监会将进一步提高政治站位，聚焦先行示范区建设需求，整体谋划、突出重点，分步实施、抓住节点，全力推进深圳资本市场改革发展，尽快取得阶段性成效，切实提升资本市场服务实体经济的质量和效率。

　　深交所层面也已经为迎接创业板注册制改革的到来做好充分准备。最新消息显示，深交所上市审核中心的组织架构已基本搭建完毕，高层管理人员已任命完成。

　　万事俱备，只欠东风。创业板注册制改革的面纱，很快将揭开。

　　创业板改革东风又起

　　10月9日上午，王伟中在与易会满的会见中表达了对资本市场改革的期待：“希望中国证监会加强对深圳资本市场发展的支持和指导，加快完善创业板发行上市、再融资和并购重组制度，推动注册制改革，促进与港澳金融市场互联互通等工作，着力提高金融服务实体经济能力，助力深圳在先行示范区建设中不断取得新业绩。”

　　易会满表示，贯彻落实好《**中央国务院关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》，既是深圳市改革发展的重大任务，也是中国证监会义不容辞的责任和使命。当前，证监会正在认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，深入推进资本市场全面深化改革各项工作。

　　在深圳建设先行示范区、“深改12条”等政策陆续出炉不久，易会满就将调研的重要一站放在深圳，对创业板注册制改革的推动不言而喻。

　　这则消息的发布也点燃了创业板行情。10月10日，创业板指全天高开高走，报收1666.97点，大涨2.75%，在大盘整体1%左右的涨幅中分外亮眼。

　　一位华南公募创业板基金经理对第一财经记者表示，现在看来创业板注册制改革会比预期要快，所以情绪面上有所带动。

　　“情绪上面，资本市场的改革，包括注册制的改革，它对创业板指肯定是直接的利好。如果对标科创板的话，一边是100、200倍PE，一边是40-50倍，创业板肯定是便宜很多。如果注册制能够复制到创业板的话，总体来说好的公司肯定是能快速进入成份股，这一块我觉得肯定是一个增量的优势，而且本来创业板相对来说估值偏合理一点，投资性也强一点。”该基金经理表示。

　　注册制备受期待

　　10月30日，创业板即将迎来十周岁生日，注册制改革无疑是献给创业板的最佳礼物。

　　上交所的科创板注册制自7月22日开市以来平稳运行，从高层到市场对创业板实行注册制的呼吁和期待渐进高潮。

　　8月18日，**中央、国务院发布《关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》，明确提出，支持深圳提高金融服务实体经济能力，研究完善创业板发行上市、再融资和并购重组制度，创造条件推动注册制改革。

　　9月9日至10日，证监会在京召开全面深化资本市场改革工作座谈会，会议提出了当前及今后一个时期全面深化资本市场改革的12个方面重点任务，其中提出要总结推广科创板行之有效的制度安排，稳步实施注册制，完善市场基础制度；补齐多层次资本市场体系的短板。推进创业板改革。

　　创业板改革已明确注册制方向，也基本确定完善创业板发行上市、再融资和并购重组制度的三个方面。这份蓝图将如何勾勒？市场人士表达了不同的期待。

　　华南某券商投行业务负责人表示，“我觉得对深交所或者对整个深圳来说，创业板注册制改革都是一个非常好的政策，因为本身原来上交所出台注册制的时候，深圳这边也在同步酝酿注册制，只不过因为科创板要先行先试。现在它已经成功推出来了，所以说深交所这边的时机也就相对成熟了。”

　　截至10月10日，创业板有773只股票，总市值9.3万亿元，流通市值6.8万亿元。如此大的存量，创业板的改革很可能更具有包容性。前述投行人士认为，“因为上交所那边推得很成功，深交所这边就要形成差异化，上交所可能是前期以硬科技为主，深交所可能就会更加的包容。”

　　中信建投证券认为，目前创业板公司质量下降是不争的事实，并购重组的改革能够改善企业现金流，提高上市公司质量，使创业板公司“重获新生”，可以带动创业板整体估值的上升，对于创业板企业来说是重大利好。

　　展望未来，东方证券首席经济学家邵宇表示，创业板改革更多的是一个存量，能不能通过好的退市机制、并购机制，使得它得到一部分的换血，把一些僵尸化的企业换出去，腾出更多的优质的上市公司资源给新进的企业，并且在这过程中，已经具有优势的企业能通过比较灵活的并购、再融资政策继续得到支持，继续做强。