港股短线有望继续冲高 短线留意消息面变化

　　原标题：港股短线有望继续冲高

　　□法国兴业证券（香港） 周翰宏

　　港股上周继续震荡向上，恒生指数后半周逼近27000点关口，尽管周五回调，但也收于5日线之上。消息面好坏不一，上周有英国脱欧协议获欧盟通过的利好消息，但也有欧美及中国最新经济数据偏空的压力，市场对主要事件的不确定性仍持观望态度。恒指整体走势较乐观，全周各板块多数收涨，金融、地产股表现不俗，重磅蓝筹股给大市带来较大提振。短线留意消息面变化，恒生指数仍有机会向上冲高，暂以收复250天线为目标。

　　外围市场方面，上周内地A股连跌四日，沪指受阻于3000点关口。上周五公布的内地三季度GDP增长6%，较上个季度下滑0.2个百分点，经济整体仍承压，不过9月工业增加值及社会消费品零售总额有所改善。A股遇主要阻力位承压并连续下跌，一定程度上影响港股反弹空间。美股上周震荡上行，再次逼近历史高位。虽然美国9月零售数据意外疲弱，但近期公布的企业财报给市场带来一定支撑。月底美联储议息会议临近，市场对于月底再次降息的预期仍较高。时隔一个月，美股再次临近今年7月的历史高位，考验市场的将是主要事件的进展情况，及美联储月底降息与否。目前市场投资气氛谈不上乐观，但整体预期较积极。

　　恒指牛熊证资金流方面，截至上周四的过去5个交易日，恒指牛证共有约1.43亿港元资金净流出套现，恒指熊证则连续5个交易日获资金净流入，累计约3.15亿港元资金。街货分布方面，截至上周四，恒指牛证分布相对分散，在收回价25800点至26110点之间累计相当约1521张期指合约；恒指熊证重货区在收回价27000点至27300点之间，相当约2311张期指合约。

　　个股看多资金流方面，截至上周四的前一周，美团的相关认购证及牛证合共获得约5988万港元资金净流入部署，为资金流入最多个股。产品条款方面，目前市场上较活跃的美团认购证为行使价约100港元至112港元附近的中期价外条款，实际杠杆约5倍至6倍。另外，腾讯相关认购证及牛证期内获得约2373万港元资金净流入。至于看空资金流方面，期内腾讯的相关认沽证及熊证也合共获得约1327万港元资金净流入，反映资金对腾讯态度较分化。

　　权证引伸波幅方面，指数权证引伸波幅普遍下跌，以三个月贴价场外期权为例，恒指的引伸波幅下降1.3个波幅点至16.9%；国企指数的引伸波幅下降1.2个波幅点至16.6%；个股板块方面，信息科技股腾讯的引伸波幅下降0.2个波幅点至25.1%；国际银行股汇丰的引伸波幅下降2.1个波幅点至16.8%；港交所的引伸波幅下降2.4个波幅点至22.7%。

　　大市持续反弹，引伸波幅反复回落，市场逐渐消化外围及本地不明朗因素，短期后市波动或收窄。引伸波幅回落对持货者不利，但对正在等候入市机会的投资者而言则相当有利，引伸波幅下跌，令权证价格下跌，继而提升了权证的杠杆效果。此时，投资者可以利用较少资金，牵动较大杠杆作用，投资部署上会有更佳效率。在预期后市波幅收窄的情况下，投资者也可考虑利用界内证作部署，界内证有两个行使价，若标的股价维持在两个行使价之间运行，界内证可赚取时间值，其价格随着其愈来愈接近到期而逐渐上升。然而，若标的股价跌穿或升穿两个行使价，其价格将会显着下跌，宜时刻留意界内证是否仍然在价内，适时调整仓位。（本文并非投资建议，也非就任何投资产品或服务作出建议、要约、或招揽生意。读者如依赖本文而导致任何损失，作者及法国兴业一概不负任何责任。若需要应咨询专业建议。）