把脉2020权益投资 五大险企：寻觅长期买点灵活配置

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　　原标题 五大险企：寻觅长期买点灵活配置

　　□本报记者 薛瑾

　　人保成绩单压轴出场

　　作为五大上市险企中最后一家召开业绩说明会的公司，中国人保交出了一份不错的成绩单。

　　中国人保董事长缪建民介绍，2019年集团实现保险业务收入5552.7亿元，同比增长11.4%；归属母公司股东净利润为224亿元，同比增长66.6%；每股收益0.51元，同比增长60.3%；加权平均净资产收益率为13.4%，同比提升4个百分点；截至2019年末，归属母公司股东净资产达1831亿元，较2019年初增长20.1%。总投资收益率为5.4%，同比提升0.5个百分点。

　　中国人保董事会建议每股现金分红人民币0.116元，同比增加154%。中国人保高管表示，未来公司在综合考虑发展资金需求的情况下，还将继续加大分红力度。

　　积极加仓权益资产

　　除了中国人保，此前已召开业绩说明会的其他四大险企盈利情况也非常强劲。从净利润绝对值来看，中国平安盈利最多，为1494亿元；从同比增速来看，中国人寿位居第一，同比增长逾4倍。根据各家财报数据，五大险企根据净利润同比增长率排名分别为：中国人寿（411.5%）、新华保险（83.8%）、中国人保（66.6%）、中国太保（54%）、中国平安（39.1%）。五大险企2019年合计净利润近2724亿元，同比增超70%。

　　分析人士指出，五大险企业绩向好，一方面归功于“减税”新政；另一方面与投资端取得较好收益有关。2019年五家险企净投资收益接近4400亿元，同比增超10%，总投资收益超过5100亿元，同比大增超65%。

　　2019年五大险企均加仓了权益类投资。财报数据显示，中国人寿权益类投资占比提升幅度最大，由期初的13.67%提高至16.95%；新华保险的权益类投资占比最高，由期初的16.6%提高至18.7%。中国人保、中国太保、中国平安权益类投资占比期末比期初分别提高1个百分点、3.2个百分点、0.9个百分点。

　　寻求长期价值买点

　　对于今年权益市场的投资，各大险企在业绩会上透露了什么信号？

　　中国人保董事长缪建民3月30日表示，2020年权益投资的思路是抢抓战略性机遇、行业性机遇、战术性机遇“三个机遇”，对A股市场还是充满信心的。集团资管公司人士补充说，会以科技成长为主线，重点关注新基建领域的投资机会；关注受益于稳增长、促就业，低估值、周期性板块的短期交易机会，以及大消费服务行业领域业绩稳定的长期投资机会。另外，还将关注与公司主业密切相关的金融、医疗健康、养老服务、汽车服务，以及能对行业赋能的高科技领域的机会。

　　中国人寿投资管理中心负责人张涤说，目前市场大幅波动，有望带来长期买点。在权益投资上，采取“核心+卫星”的策略，持续精选核心资产，构建高股息组合，降低组合波动性，积累一些长期的核心优质资产。

　　新华保险表示，权益类投资坚持价值投资、稳健投资理念，股票投资围绕基本面发展稳定与业绩稳步增长；看好港股市场这一“价值洼地”，不断增加配置力度。基金投资兼顾价值投资与波段操作，围绕“低估值、高分红、低波动”优选价值型基金品种，通过宽基指数和行业基金进行波段操作。新华保险首席执行官、总裁李全还表示，看好香港市场的中资银行、保险等标的投资价值。

　　中国太保总裁傅帆表示，近期资本市场行情波动，是长期投资者、价值投资者难得的介入机会。公司在坚持战略资产配置的前提下，会加大战术资产配置的灵活度，及时把握一些错杀机会，做一些长线布局。

　　中国平安首席投资官陈德贤表示，权益配置策略上，依然坚持长期投资、价值投资、逆周期操作、集中持股的理念，偏好高分红、低估值大盘股，并争取增加优质蓝筹股的配置比例。

　　随着中国人保3月30日业绩发布会的落幕，A股五大上市险企2019年业绩发布会收官。数据显示，2019年五大上市险企净利润总额突破2700亿元，同比增长超七成。分析人士指出，投资端收益向好是净利润大幅增长的重要驱动力。

　　五大险资2019年均增加了权益类资产的配置。对于2020年权益类投资的方向，五大险企多位高管人士表示，近期的市场波动为长期价值投资者创造了买点，将把握机遇，精选优质核心资产，并加大战术资产配置的灵活度。