百元股大增低价股被消灭:A股极致分化 市场喊出两大口号

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　　个股批量创历史新高、百元股大增、低价股“被消灭”……

　　5月A股收官，指数表现波澜不惊，市场实则暗涛汹涌。个股和板块极端分化走势，6月会否延续？

　　5月A股三大极致分化

　　5月A股三大股指涨跌不一，上证指数微跌0.27%，深证成指上涨0.23%，创业板指数上涨0.83%。虽然指数波动不大，但个股赚钱效应显着。

　　Wind数据显示，剔除未开板以及5月上市新股，5月两市有31只个股涨幅超50%。

　　5月涨幅前20 个股

　　　　数据来源：Wind

　　以算术平均法计算，申万一级行业中，食品饮料、医药生物、有色金属三板块涨幅居前，分别为15.07%、6.58%、6.10%。

　　　　数据来源：Wind

　　值得注意的是，近几年市场一直议论结构、分化行情，在5月份演绎到了极致，具体有以下三方面直观表现：

　　第一，日均成交金额方面。Wind数据显示，剔除5月以来上市新股，5月日均成交额前20个股的平均成交金额为28.17亿元，而排名后20个股平均成交金额为387万元。

　　5月日均成交金额前20个股

　　　　数据来源：Wind

　　第二，股价创历史新高/新低方面。Wind数据显示，剔除5月以来上市新股，两市共173只个股在5月创出历史新高，与此同时，64只个股创出历史新低。

　　5月涨幅前20的历史新高个股

　　　　数据来源：Wind

　　第三，高价股与低价股方面。5月份，高价股指数与低价股指数走势大相径庭，前者整体震荡向上，而后者则一路阴跌。

　　Wind高价股指数近期走势

　　　　Wind低价股指数近期走势

　　　　数据来源：Wind

　　5月两市百元股数量不断增多，4月底两市百元股数量为64只，截至5月29日，百元股数量为79只。而在今年1月14日沪指年内高点时，两市百元股数量为47只。

　　市场喊出两大口号

　　5月市场的极端分化行情，催生出“何时迎来千元科技股”和“买茅台等于买黄金”两大口号，这代表了当下市场最赚钱的两大方向：科技成长和A股稀缺资源（行业龙头），口号能否成真，取决于两个赚钱方向如何演绎。

　　2015年，市场炒作科技行情时，也曾有人提出“千元科技股”口号，但这与本轮科技股行情有本质差别，2015年时，更多是靠估值提升，再加上外延式并购炒作，对真实的业绩增速要求不高。而本轮科技行情，虽也有估值拔高因素，但更多来自公司盈利端驱动。

　　华安证券表示，未来科技股的走向不仅是对预期的炒作，更是反映行业边际改善后的实际业绩支撑，从而带来估值的进一步提升，实现业绩和估值双升的正向反馈。

　　5月中旬，【中泰证券(600918)、股吧】宏观首席梁中华提出“买茅台等于买黄金”，支撑论据有多方面，其中之一是流动性宽裕背景下，稀缺资产有望长期受益。

　　目前市场对核心资产估值是否过高有所担忧，但多家券商仍表示看好。太平洋证券表示，中长期看，外资持续流入对A股市场投资者结构和估值体系带来改变，加之创业板注册制改革，A 股核心资产的估值“天花板”不宜过度保守。

　　国盛证券表示，参考美日等市场经验，伴随中长期资金持续流入，A股估值体系的修正远未结束，好公司、龙头公司不仅不再“打折”还将持续出现溢价。

　　“六绝魔咒”会否灵验

　　“五穷六绝七翻身”，今年“五穷”并未灵验，“六绝”会有吗？

　　先来看下历史数据，Wind数据显示，2010年-2019年十年间，A股上证指数平均跌幅为3.62%，其中5年间实现上涨。深证成指平均跌幅为3.47%，其中4年实现上涨。

　　2010年-2019年历年6月主要指数走势

　　　　数据来源：Wind

　　从10年A股六月走势看，往往会出现极端下跌走势，但大多出现在2010年-2015年间，而近几年仅有2018年出现大幅下跌走势。

　　从市场情绪看，有些回调风险在压制投资者情绪，比如，3月以来市场总体反弹，部分资金有兑现收益的意愿；外部风险升级等因素。

　　不过对于后市机会，券商观点并不悲观。银河证券表示，短期A股市场将随着新冠疫情风险的下降而呈震荡上行的态势。部分行业和指数将呈现高弹性。

　　东北证券指出，A股大概率仍以震荡格局、结构行情、反复轮动为主。

　　新时代证券表示，从6月开始到三季度，市场将会更多关注各行业边际的改善，而不只是长期逻辑，所以在持有消费的同时，建议增配围绕经济恢复相关的标的。